中信证券研报指出，9月社融受高基数效应影响回落，政府债发行减少为主要拖累项。预计10月政策性金融工具落地将带动社融增量修复，四季度形成对固定投资的有效支撑。存款方面，M1增速维持高位，资金循环效率提升。...

上周债市后半周止跌，股市上涨对债市形成压力，纯债型基金收益率收窄。三季度政府债发行或大幅放量，债市资金面扰动值得关注，债基赎回因素也不容忽视。...

今年以来基建投资增速持续放缓，上半年整体保持稳定增长。6月基建投资明显放缓，或与天气、资金到位情况及建材价格下降有关。经济转型升级下，资金向创新科技领域倾斜，传统基建投资动能不足。下半年超长期特别国债和专项债加速发行，基建对投资支撑仍不弱。...

二季度以来，新增专项债在新发行地方债中占比明显提升，超长期特别国债也正有序发行。专家预测后续发行将进一步加快，资金使用效率有望提升，及时发挥扩内需、稳增长的积极作用。...

二季度以来，新增专项债在新发行地方债中的占比明显提升，超长期特别国债也正有序发行。专家预测，后续专项债、超长期国债将进一步加快发行，资金使用效率有望提升，及时发挥扩内需、稳增长的积极作用。...

4月国债期货价格受美国关税政策、我国经济数据、央行公开市场操作等多重因素影响波动。制造业PMI下滑，央行加大公开市场操作力度，资金面转松。政府债发行加速，关税争端缓和，市场避险情绪可能逐步缓和，预计央行将适时降准降息，对国债期货价格形成支撑。...

多家机构指出，政府债发行是影响5月资金面的重要因素，资金面缺口或相对较大。但央行积极维护资金面稳定，预计5月资金利率将维持宽松态势。机构预计政府债发行规模庞大，央行将继续通过多种政策工具提供流动性支持。...

2025年一季度，政府债发行节奏前置，国债规模首次超过地方债，净融资规模创历史同期新高，优化债务结构，缓解地方政府偿债压力。同时，地方债发行规模大幅放量，净融资额增长显著。...

本文回顾了一季度债市的定价逻辑及当前状态，同时展望了二季度的定价趋势。重点关注政府债发行提速、海外关税政策走向及地产企稳情况，为投资者提供明确的债市投资指引。...

中国人民银行副行长宣昌能表示将根据国内外经济金融形势择机降准降息，成为债市焦点。同时，政府债发行节奏加快，可转债市场有望扩容，债市面临挑战与机遇。...

自去年一揽子化债方案推出以来，各地方政府债务置换进程显著加快。2024年2万亿元置换债已全部发行，2025年额度正加速推进。本周政府债预计发行量高达8205亿，再融资专项债规模最大。2025年将有2.8万亿专项债资金用于债务化解，江苏等地进展迅速，多地已官宣隐性债务清零。...

本文报道了受跨节因素影响，国债期货市场呈现高开高走态势，同时分析了节前机构操作动向及节后资金面展望，指出政府债发行、信贷投放等因素将对资金面产生影响。...

东海证券发布银行业“量价质”跟踪报告，指出2024年12月社融与M2延续改善态势，政府债发行力度增强，企业中长期贷款弱而票据和债券融资强，财政驱动和房地产市场压力缓解有望支撑社融与M2继续向上修复。...

中信建投研报指出，7月信贷需求未见改善，但政府债发行回归常态，社融同比增多增。企业端票据冲量，零售贷款负增长，有效信贷需求不足是主要矛盾。预计全年信贷增量低于去年，信贷投放将进入新常态。...

进入五月，央行逆回购操作量维持低位，月末加大投放量以平稳跨月。5月最后一周政府债发行放量，6月资金面扰动因素增多，央行有望加大逆回购投放规模，市场降准预期升温。...