AI导读：

多家机构指出，政府债发行是影响5月资金面的重要因素，资金面缺口或相对较大。但央行积极维护资金面稳定，预计5月资金利率将维持宽松态势。机构预计政府债发行规模庞大，央行将继续通过多种政策工具提供流动性支持。

　　多家机构指出，政府债发行是影响5月资金面的重要因素，资金面缺口或相对较大。但考虑到近期央行积极维护资金面稳定，5月资金利率预计将维持宽松态势。

　　国海证券认为，2025年5月份资金面预计有3853亿元流动性缺口，主要来自政府债务净融资的环比大幅上升。该机构预计，5月份政府债务供给规模或达到1.13万亿元，环比上行6069亿元，虹吸相应规模的流动性。

　　财通证券则预计，5月国债和地方债发行规模分别约1.34万亿元和8400亿元，政府债合计发行规模约2.18万亿元，净融资规模1.38万亿元。其中，国债净融资规模预计在7630亿元左右，地方债净融资规模约6200亿元。

　　此外，4月央行通过中期借贷便利（MLF）净投放5000亿，并开展1.2万亿元逆回购操作，多家机构预计5月央行将继续通过多种政策工具提供流动性支持。

　　东方金诚研究发展部王青指出，最新政治局会议要求“适时降准降息”，意味着下一步央行将通过质押式逆回购、MLF等政策工具组合，引导市场流动性稳中向宽。二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前。

　　华福证券指出，随着货币政策重心转向“稳增长”，4月资金面整体均衡偏松。进入5月，政府债供给成为影响资金面的最大因素，预计净融资规模在1.44万亿元-2.19万亿元之间。5月需要央行提供流动性支持，尤其是中长期流动性支持。

　　财通证券预计，5月资金面大概率将维持均衡偏稳，在外部不确定性加大的背景下，宽货币尤其是降准、结构性货币政策的落地值得期待。

（文章来源：澎湃新闻）