8月资金面展望：流动性宽松态势或持续
市场机构预计，在央行维持流动性宽松态度下，8月资金面不具备收紧基础。中信证券测算流动性缺口约2000亿元，政府债供给压力仍存，但财政和货币政策对流动性格局风险可控。...
6月PMI回升与期债走势分析：财政与资金面影响几何？.
本文分析了6月PMI环比回升情况，指出制造业供需两端持续修复，但绝对景气度不高。同时探讨了政府债供给与资金面状况，预计下半年地方政府专项债发行将提速，支持基建项目。最后对期债后市进行了展望，指出经济基本面或难给予债市方向指引，期债暂时缺乏突破前高驱动。...
6月PMI回升与期债走势分析：财政与资金面影响几何？
本文分析了6月PMI环比回升情况，指出制造业供需两端持续修复，但绝对景气度不高。同时探讨了政府债供给与资金面状况，预计下半年地方政府专项债发行将提速，支持基建项目。最后对期债后市进行了展望，指出经济基本面或难给予债市方向指引，期债暂时缺乏突破前高驱动。...
国债期货市场情绪积极，7月债市展望分析.
本文聚焦国债期货市场，分析债市情绪积极及成交量维稳情况。国债期货10Y主力合约收涨，多机构研报展望7月债市，涉及资金面、政府债供给及市场策略，为投资者提供参考。...
国债期货市场情绪积极，7月债市展望分析
本文聚焦国债期货市场，分析债市情绪积极及成交量维稳情况。国债期货10Y主力合约收涨，多机构研报展望7月债市，涉及资金面、政府债供给及市场策略，为投资者提供参考。...
地方债发行节奏变化：上半年趋缓，下半年有望提速
今年上半年地方债发行约5.36万亿元，净发行量约2.48万亿元，较去年同期减少超4万亿元。业内称新增地方债发行趋缓，但置换债发行前置，整体节奏延续2024年末态势。多家机构预计三季度地方债发行有望提速，需关注“自审自发”地区及超长期特别国债发行节奏。...
6月新增专项债规模达4694亿，浙江首试收购存量商品房
截至5月末，全国25个地区6月计划发行规模合计8856.43亿元，其中新增专项债为4694.86亿元。浙江省新发的专项债首次用于收购存量商品房，此举或具明显的政策导向作用，预计政府债供给压力自6月起将缓解。...
债市震荡延续，未来利率下行可期
近期存款利率下调被视为降息延续，债市延续震荡走势。多位专家表示，5月末及6月初，债市或仍处于等待利率下行阶段。未来供需矛盾有望进一步改善，若资金面保持平稳，债市利率有望迎来小波段的下行行情。...
5月资金面展望：政府债供给增加，央行降准降息护航流动性
4月公开市场操作平稳，资金面平稳宽松。展望5月，政府债发行加速及MLF、买断式逆回购到期等因素将提升资金面压力。但央行推出降准降息政策，为市场提供长期流动性支持，预计5月资金利率中枢或将小幅下行。...
央行4月大幅增加MLF净投放，维护市场流动性稳定
央行网站消息，2025年4月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。此举旨在释放中长期流动性，应对政府债供给高峰。中信证券、东方金诚分析师指出，MLF净投放增加背后涉及多方面因素，体现了货币政策与财政政策的协调配合。未来央行流动性管理将更加高效精准。...
2025年超长期特别国债发行在即，财政政策靠前发力
2025年超长期特别国债与中央金融机构注资特别国债将于4月24日发行，加速“两新”“两重”政策落地，激发国内投资消费需求。预计三季度政府债为全年供给高峰，财政政策继续靠前发力，市场关注增量财政政策出台。...
债市震荡偏强，货币政策成焦点
上周，债市呈现弱转强态势，资金回流推动债券收益率全面下行。一季度政府债供给放量，市场关注货币政策走向。债市震荡偏强，长债基金表现出色，债券型基金热度回升。未来宽松政策预期仍是影响债市走势的关键。...
4月资金面宽松预期增强，降准降息时机渐熟
跨季后资金面趋于宽松，预计4月份政府债供给规模环比下行，利好资金面流动性。同时，美国超预期实施“对等关税”，预计将加快国内货币政策对冲步伐，短期内降准和降息的概率增加。...
资金面平稳跨季，二季度政府债供给压力显现
在季末扰动消退、央行操作呵护下，市场资金面呈现平稳偏松态势。跨季后流动性压力缓解，资金价格中枢有望下行。二季度政府债供给压力逐步显现，央行或通过多种货币政策操作对冲资金面压力，资金面有望边际趋松。...
3月资金面环境望改善，但整体趋稳为主
近期市场资金面回暖趋势显著，截至3月4日收盘，各期限资金利率普遍下滑。多位专家指出，非银存款流失接近尾声、政府债供给压力减轻及M0资金回流共同推动资金面改善。然而，市场不宜对流动性过度乐观，资金面整体预计将以平稳为主。...
