AI导读：

央行网站消息，2025年4月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。此举旨在释放中长期流动性，应对政府债供给高峰。中信证券、东方金诚分析师指出，MLF净投放增加背后涉及多方面因素，体现了货币政策与财政政策的协调配合。未来央行流动性管理将更加高效精准。

　　央行网站消息，为保持银行体系流动性充裕，2025年4月25日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。此举旨在进一步释放中长期流动性。

　　4月有1000亿元MLF到期，3月末MLF余额41570亿元，因此在4月25日操作后，MLF余额增加5000亿元至46570亿元，规模显著增加。

　　中信证券首席经济学家明明团队指出，4月MLF净投放规模是2023年12月以来的最高水准，体现了央行通过常规流动性工具维护市场稳定的决心。MLF作为常规流动性工具，不再具备政策利率属性，但其在流动性管理中的作用愈发重要。

　　自今年3月起，MLF操作方式调整，回归流动性投放工具定位，与其他工具共同构成央行流动性工具体系。明明团队进一步分析，4月MLF加大投放规模，除了应对到期压力外，还可能为了对冲买断式逆回购到期规模较大的影响。

　　此外，政府债供给高峰临近，宽货币发力维护流动性充裕。明明团队认为，央行4月放量MLF净投放，也是为了对冲后续政府债供给对长期流动性的压力。这一举措有助于保持市场流动性稳定，为实体经济提供有力支持。

　　东方金诚首席宏观分析师王青分析，MLF净投放增加背后，可能涉及债市发行高峰和宏观经济政策调整等多方面因素。这体现了货币政策与财政政策的协调配合，以及央行在稳增长方向上的显著加力。

　　明明团队还指出，MLF中标利率或存在进一步下行的空间，有助于压降商业银行负债成本，提升市场活力。王青也判断，本月央行买断式逆回购将处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。

　　随着政策利率属性的淡出，MLF的工具定位更加清晰，即聚焦于提供1年期流动性。未来央行流动性管理将更加高效精准，调控力度和节奏更加科学灵活，以更好兼顾多重目标。

（文章来源：每日经济新闻）