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截至5月末，全国25个地区6月计划发行规模合计8856.43亿元，其中新增专项债为4694.86亿元。浙江省新发的专项债首次用于收购存量商品房，此举或具明显的政策导向作用，预计政府债供给压力自6月起将缓解。


随着再融资债券发行放缓，新增专项债发行规模日增。企业预警通数据显示，截至5月末，全国25个地区披露6月计划发行规模合计8856.43亿元，其中新增专项债为4694.86亿元，同比和环比均有所增加。土储专项债重启后，浙江省新发的专项债首次用于收购存量商品房，此举或具明显的政策导向。

6月新增专项债披露规模高达4694.86亿元

在化债背景下，隐债置换的地方债供给增加，叠加国债发行前置，今年2月、3月、5月均出现巨量供给，但自6月起，政府债供给压力有望缓解。

据华西固收团队统计，6月政府债到期规模增至1.32万亿元。结合国债和地方债发行计划，预计净供给规模约1万亿元，明显下降。

华西固收分析师谢瑞鸿表示，下半年政府债净发行约5.62万亿元，若节奏平均，每月净供给或在1万亿元左右。从趋势看，6月起资金面或逐步向好。

拆分来看，6月地方债仍是政府债发行主体。企业预警通数据显示，截至5月末，25个地区6月计划发行规模合计8856.43亿元，新增专项债4694.86亿元，环比5月均有提升，也高于去年同期。

浙江新发专项债首用于收购存量商品房

专项债资金主要投放于“普通/项目收益”和“偿还地方债券”领域。2025年以来，新增专项债主要投向冷链物流、市政和产业园区基建（33%）、交通基建（21%）、保障性安居工程（12%）、社会事业（12%）。土地储备投向占比较2024年升高。

专项债募集资金投向

数据来源：招商固收，财联社整理

近日，浙江成功发行首批存量房专项债，引起市场关注。发行规模552.67亿元，其中16.53亿元用于收购存量商品房。资金将支持湖州、温州、嘉兴三市8个保障性住房项目。

分析人士指出，此次收购规模较小，处于试点阶段，距大规模普及尚远。主要考虑专项债收益平衡。

上海易居房地产研究院院长严跃进表示，此举具政策导向作用，说明专项债在收购闲置土地同时，也开始介入库存商品房收购。

今年以来，23个省市公示拟用专项债收购存量土地，总金额超3500亿元，广东规模最大，但实际发行仅占今年总发行规模的7.78%。

（文章来源：财联社）