今年“美国例外论”可能渐渐不适用了，全球宏观经济最大的预期差是“美国例外论”被证伪。美元资产表现不佳，黄金大涨，全球资金再平衡趋势加深。投资者有望加大对于其他非美国市场的仓位，美股将面临外资净流出压力。...

国际金价上周五创下历史最高收盘位，黄金成为市场人士心目中的新型无风险资产，而美元与美债则黯然失色。Comex期金价格改写历史最高收盘位，市场避险基调强化美元下跌趋势，美债也不再具有传统避险属性。...

受美联储政策路径不确定性影响，长期美债正逐渐失去机构青睐，短期美债成稳妥选择。多家外资资管机构将配置重心转向短久期债券与区域多元化布局，欧元区债券受到明显关注，配置价值提升。...

近期外汇市场美元持续疲软，低于预期的CPI数据推动美债价格上扬，美元重回与美债的传统联动模式。ING集团分析师指出，市场对美联储年内降息的预期上升。地缘政治紧张局势和油价上涨也对美元构成影响。...

美债收益率飙升、长短期收益率倒挂及财政部高达100亿美元的国债回购操作引发市场广泛关注。美债供需失衡、价格下跌，总额超过36万亿美元且持续增长，全球对美国资产信心下降，投资者担忧美债可持续性。...

前日本财务省财务官表示，在与美国的贸易谈判中，日本利用其持有的巨额美债作为讨价还价工具的效果存疑。分析指出，尽管日本持有大量美国国债，但难以通过抛售来施加显著影响，且可能引发市场动荡。...

美国5月小非农数据不及预期，美财政部进行创纪录国债回购。网安巨头CrowdStrike因收入预测不佳股价下跌，但大摩上调其目标价。SpaceX预计今年收入将超155亿美元。此外，焦煤期货大涨超7%，但市场分析认为短期价格仍面临下调空间。...

随着美联储面对美债暴跌无动于衷，美国财政部加大国债回购力度，规模创历史新高。市场猜测此举背后意图，是否意味着贝森特将最终介入控制国债市场，耶伦时代的积极短债发行策略是否将被取代。...

美国财政部面对美债暴跌采取自救措施，加大国债回购力度，规模创历史新高。市场猜测此举是否将取代耶伦时代的短债发行策略，直至美联储采取行动。...

丹斯克银行分析欧元上涨反映美元脆弱，招商宏观指出美国工业品抢进口透支未来需求，瑞银看多10年期美债，丹麦央行警告贸易战升级对银行业构成重大风险，瑞士CPI四年首次转为负值，为降息增添压力。...

双线资本等美国知名机构投资者对30年期美债态度分化，选择回避或做空。因担忧政府赤字和债务负担，投资者转向较短期债券。今年收益率曲线趋陡现象明显，30年期美债收益率攀升，而中短期国债收益率下降。6月12日将进行下一次30年期美债拍卖，成为关键考验。...

随着美债“灰犀牛”风险加剧，原油市场宏观预期转弱，加之欧佩克+成员国产能恢复迅速，原油期货价格快速下行，对燃料油价格支撑不足。燃料油期货2507合约近期震荡整理，未来或继续承压下行。...

日债因日本财务省可能降低超长期债券发行的消息提振而反弹，但随后40年期日债拍卖结果不佳，日债美债动荡持续。投资者对美日等主要经济体政府财政状况的担忧加剧，全球债券市场面临挑战。...

美国市场在休市后恢复交易，美债与股指期货一同上涨。日本财务省征询市场意见，暗示将采取行动平抑债券走势。特朗普推迟对欧盟加征关税计划，为美国股指期货带来提振。美债牛市趋平，收益率曲线长端普遍走低。...

近期特朗普政府关税政策反复，但我们认为这种转向并不稳定。减税法案是特朗普核心诉求，若落地有利于经济短期表现。大类资产配置方面，黄金最具确定性，美债或区间震荡，美股胜率较低。需关注特朗普政策不确定性对资产配置的影响。...