AI导读：

2025年前三季度社会融资规模增量达30.09万亿元，M2增速保持8.4%，普惠小微贷款同比增长12.2%。国际黄金价格创新高，美联储降息预期升温，债市动态与宏观经济数据解析。

债市动态与宏观经济数据解析

【9月金融数据亮点：社会融资规模强劲增长，M2增速稳健】

中国央行最新数据显示，2025年前三季度，社会融资规模增量累计达30.09万亿元，同比多增4.42万亿元，显示直接融资对实体经济的支持作用显著增强。9月末，社会融资规模存量同比增长8.7%，其中对实体经济发放的人民币贷款余额达267.03万亿元，同比增长6.4%。M2增速方面，9月末余额335.38万亿元，同比增长8.4%，M1余额113.15万亿元，同比增长7.2%，M0余额13.58万亿元，同比增长11.5%，前三季度净投放现金7619亿元，货币供应量保持合理增长。（关键词：社会融资规模、M2增速）

【贷款结构优化，普惠小微与制造业贷款增速领先】

贷款市场方面，9月末本外币贷款余额274.33万亿元，同比增长6.5%。其中，普惠小微贷款余额36.09万亿元，同比增长12.2%，制造业中长期贷款余额15.02万亿元，同比增长8.2%，均高于同期各项贷款增速，反映出金融对小微企业和制造业的支持力度加大。专家指出，M2和社会融资规模增速保持高位，M1-M2剪刀差收敛，显示企业生产经营活跃度提升，个人投资消费需求回暖。（关键词：普惠小微贷款、制造业贷款）

【货币市场利率波动，同业拆借与质押式回购利率小幅上行】

央行数据显示，前三季度银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1601.03万亿元，日均成交同比增长2.2%。其中，9月份同业拆借加权平均利率为1.45%，质押式回购加权平均利率为1.46%，均比上月高0.05个百分点，但比上年同期低0.33至0.37个百分点，显示市场流动性总体充裕。货币市场利率方面，周三银存间质押式回购加权平均利率1天期品种报1.3138%，7天期报1.417%，14天期报1.4684%，1月期报1.5204%，短期利率波动但整体稳定。（关键词：货币市场利率、同业拆借利率）

【CPI与PPI同比降幅收窄，经济回升向好态势巩固】

国家统计局数据显示，2025年9月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中食品价格下降4.4%，非食品价格上涨0.7%。工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅比上月收窄0.9个百分点。1—9月平均，CPI同比下降0.1%，PPI下降2.8%，显示物价水平总体稳定，经济回升向好态势进一步巩固。（关键词：CPI、PPI）

【央行逆回购操作加码，净投放4935亿元支持流动性】

中国央行周三开展435亿元7天逆回购操作，操作利率1.40%，同时进行6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月，今日无逆回购到期，另有1500亿元国库定存到期，实现净投放4935亿元。央行通过逆回购和买断式逆回购操作，保持银行体系流动性充裕，支持实体经济健康发展。公开市场操作方面，央行以固定利率、数量招标方式开展操作，显示货币政策灵活适度，精准支持实体经济。（关键词：央行逆回购、净投放）

【QDII投资规模突破1200亿，跨境投资领域先发优势显著】

理财公司QDII投资规模持续扩大，截至2025年6月末，19家理财公司QDII投资规模合计1230亿元，其中中银理财以347.13亿元位居首位，招银理财以234.72亿元位列第二，工银理财以221.80亿元居于第三。QDII理财成为各家理财公司进行全球资产配置的重要工具，头部机构在跨境投资领域展现先发优势。针对未获批额度的理财公司，部分通过与其他资管产品合作“曲线出海”，拓展海外投资渠道。（关键词：QDII投资、跨境投资）

【REITs市场成交活跃度新低，打新收益边际下滑】

REITs市场近期持续调整，二级市场成交活跃度创一年多来新低，10月日换手率不足0.4%。中证REITs全收益指数在9月以来持续阴跌，已回到今年5月初的位置。一级市场方面，新项目提前结募或曝出超高认购倍数，但一二级估值价差和市场流动性收缩，导致打新收益边际下滑。业内提示，近期REITs市场表现不佳，投资者需关注市场流动性变化和估值调整风险。（关键词：REITs市场、打新收益）

【国际黄金价格创新高，美联储降息预期升温】

10月15日，国际现货黄金首次突破4200美元关口，续创历史新高，现货白银亦持续冲高。美中贸易紧张局势再起加剧全球不确定性，美联储主席鲍威尔鸽派发言促使市场对美联储进一步降息的预期升温。截至北京时间16:30，现货黄金报4213.64美元/盎司，较前一交易日上涨1.74%，盘中创下4218.14美元的历史新高。纽约金主连报4232.8美元/盎司，较前一交易日上涨1.67%，显示黄金市场避险情绪升温。（关键词：国际黄金价格、美联储降息）

【美国债市动态：国债期货小幅走低，联邦基金期货交投活跃】

美国国债期货在周三交易时段下跌，短端收益率领涨，受美股上涨和市场对财报季乐观情绪的推动。2年期和10年期国债收益率分别上升1.87和1.39个基点，长端基本持平或微跌，导致2s10s和5s30s利差趋平。联邦基金期货交投活跃，投资者关注有效利率可能上行的风险。伦敦收盘后美债承压，此前英国国债走强带动早盘支撑，显示全球债市联动性增强。（关键词：美国债市、国债期货）

（文章来源：财联社）