AI导读：

7月29日香港金融管理局发布稳定币发行人监管制度执行指引，敲定发牌制度等细则，基调监管偏紧。总结归纳出四大关注要点，包括谁能申请牌照、已有业务发行商怎么办、如何监管持牌发行人及反洗钱规定如何与国际接轨。

核心结论

事件：7月29日香港金融管理局就稳定币发行人监管制度发布执行指引及咨询总结，敲定发牌制度等细则，基调监管偏紧，保障市场长期平稳、透明运行。

点评：针对此次香港金管局出台的稳定币发行监管细则，总结归纳出四大关注要点：1、谁能申请稳定币发行牌照，具体怎么发牌？2、已在港发行或有实质业务的发行商怎么办？3、如何监管稳定币持牌发行人？4、反洗钱、反恐怖分子集资规定如何与国际接轨？

报告正文

一、稳定币发行监管细则落地，严基调保障行稳致远。2025年7月29日，香港金融管理局发布配套执行指引，包括《持牌稳定币发行人监管指引》及《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（持牌稳定币发行人适用）》，为发牌制度、持牌人持续监管等环节敲定细则。

二、四问四答：香港地区稳定币发行细则落地有哪些关注点？

2.1 关注点一：谁能申请稳定币发行牌照，具体怎么发牌？根据香港金管局文件，香港地区注册的公司及获认可机构可直接申请，异地成立的非认可机构须先在港设立附属公司。财务资源门槛方面，申请人实缴股本不得少于2500万港币与流通中稳定币面值1%中孰高者，同时须储备充足流动资产。

2.2 关注点二：现在已经在香港地区发行稳定币或有实质业务的发行商怎么办？香港金管局为其提供过渡性安排：有意继续经营需在2025年10月31日前递交申请，并提供书面证明及承诺，经审核可获颁临时牌照，在未来6个月内继续开展稳定币业务。

2.3 关注点三：香港地区如何监管稳定币持牌发行人？储备资产方面，要求持牌人实时满足储备资产市值对流通中稳定币总面值的全额支持，并由持牌银行或香港金管局认可的其他机构隔离托管。资产投向来看，储备资产必须投向现金、3个月以内存款、1年期以内公共债券等高流动性、具备最低投资风险的资产。

2.4 关注点四：香港地区稳定币发行细则中反洗钱、反恐怖分子集资规定如何与国际接轨？设置有较为严格的匿名跨境资金流动审查，要求持牌人在交易前加强客户身份验证，同时须确认客户对用于收发稳定币的数字钱包的所有权与控制权，并利用区块链工具对钱包地址进行风险筛查。

（文章来源：西部证券）