2月28日，国盛证券发布最新研究报告指出，全球AI资本开支持续增长。2024年第四季度，海外四大云服务商（CSP）合计资本开支高达697亿美元，同比增长66%，环比增长23%，全年开支达到2169亿美元，同比增长56%。展望2025年，Meta预计全年资本支出为600-650亿美元，亚马逊将资本支出提高至1000亿美元，主要用于旗下云计算部门AWS的AI技术研发，谷歌则预计资本支出为750亿美元。随着各大CSP AI资本开支持续增长，预计2025年AI基础设施建设仍将保持高度景气。

在国内，阿里引领AI资本开支加速。阿里2025财年第三季度单季度CAPEX达到317.8亿元，环比增长82%，全年CAPEX为726亿元，同比增长196%。公司表示，未来三年将进行历史最高水平的投资，云和AI基础设施投入预计将超过过去十年总和。预计阿里未来三年平均资本开支将超过1082亿元，引领国内AI基础设施建设进入加速阶段。

此外，AIDC建设将拉动企业级SSD市场规模在未来三年内成倍增长。作为AI系统的核心硬件，存储有望伴随AI发展持续向高速率、大容量迈进，服务器内部价值量有望提升。2024年，随着AI需求爆发，企业级SSD价格一度上涨超过80%。预计2025-2027年，中国AI闪存市场规模在中性条件下分别为256.73亿元、361.42亿元、499.93亿元，全球市场规模则分别为733.5亿元、976.8亿元、1281.9亿元。伴随AIDC加速建设，企业级SSD市场规模将快速增长。

进一步分析增量需求，中性条件下，2026、2027年国内AI算力增长将拉动每年闪存增量需求分别为104.69亿元、138.50亿元，全球AI算力增长拉动的每年闪存增量需求则分别为243.30亿元、305.04亿元。在此背景下，国产模组厂商有望紧抓国产算力替代机遇，实现快速放量。

值得一提的是，磁电存储有望引领数据中心大容量存储创新。磁电存储介质具有高速度、高密度、长寿命和低能耗等优势，特别适合高速读写和长期稳定存储。在2024年3月的MWC24大会上，华为介绍了其最新的磁电存储产品，该产品性能卓越，成本效益高，能耗低，计划于2025年推出，有望引领数据中心高性能大容量存储“革命”。

（文章来源：财中社）