中信建投分析指出，稳定币兼具中心化和数字化特征，相关政策应强化其稳定机制。尽管短期内稳定币难以对美元美债带来大规模增持资金，但中长期看，稳定币稳健发展将为法币带来新机遇，弥合中心化信用货币和数字货币的分裂。...

在全球经济格局调整、地缘政治博弈加剧下，中国通过内需转型为经济注入韧性，美元体系改革需制度创新。中美贸易摩擦长期化，全球经济治理正处十字路口，需超越零和博弈。...

近期，美国加征关税举措对世界经济及其自身产生反噬效应，自相矛盾的政策取向撕裂美元体系根基。美元信用透支与结构性矛盾加速爆发，投资者对美元体系信任逐渐转化为对系统性风险的警惕，美元体系面临系统性重构的临界点。...

美国白宫经济顾问委员会主席提出“关税供养霸权论”，要求他国承担“公平份额”。该理论存在多重逻辑悖论，折射出美国霸权思维的荒诞认知。美元体系难以匹配“全球公共产品”属性，美国通过关税胁迫他国为自身霸权提供资金，引发争议。...

黄金价格再度大涨，上期所黄金期货主力合约突破800元/克，现货黄金突破3380美元/盎司。多家机构认为黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。但需注意黄金价格高位回落的风险。...

自美元成为主导全球贸易和金融市场的核心货币以来，市场动荡时资金倾向转换为美债。但特朗普宣布征收关税后，美国出现股债汇三杀，资金远离美元资产，黄金价格上涨。市场对美国政府失去信任，担忧美债变相违约，形成负反馈，美联储难以扭转形势。...

文章分析了美元体系确立以来，市场动荡时资金流向美债的规律。但近期特朗普宣布征收关税后，美国出现股债汇三杀，资金远离美元资产。原因是对美国政府失去信任，尤其是契约精神。全球面临严重的“资产荒”，市场对美国道德风险的担忧将持续加重。...

美国关税政策旨在吸引制造业回流美国，但可能意外冲击美元地位，推升通胀预期，增加贸易成本，严重破坏美元体系，导致通胀加剧和经济衰退，对美国经济造成沉重打击。...