今年以来，债券市场呈现震荡攀升态势，尤其在第一季度表现尤为突出，可转债基金在此背景下表现不俗。据最新数据显示，截至11月11日，已有56只可转债基金年内平均收益率达到13.8%，其中25只基金年内回报率更是超过了20%，仅有极少数基金收益为负。

众多基金经理纷纷指出，当前债市虽持续震荡，但可转债却迎来了前所未有的投资机会，是布局相关基金产品的黄金时期。分阶段来看，今年一季度可转债指数强劲上涨，涨幅接近17%；二季度虽触及高点后出现回落，但随后再次震荡攀升。在这种市场环境下，可转债基金的业绩表现也呈现出明显的分化趋势。

自二季度以来的震荡行情中，可转债指数累计上涨2.08%，期间约有八成基金实现了正收益。其中，天治可转债增强A表现尤为亮眼，期间收益率高达9.08%；申万菱信可转债和汇添富可转债A也分别取得了8.19%和7.97%的收益。这几只基金自二季度以来，可转债的平均仓位均在80%以上。然而，也有近一半的可转债基金收益率未能达到指数表现。

从基金的重仓债券品种来看，截至三季度末，光大转债、苏银转债等热门债券备受基金青睐，多只可转债基金抱团持有这些债券。在56只可转债基金中，有34只基金持有光大转债，市值合计高达12.79亿元；25只基金持有苏银转债，市值合计7.87亿元。此外，业绩领先的可转债基金多数在调整重仓债券，如天治可转债增强A，其在一季度的十大重仓债券到三季度时已全部更换。

华宝证券发布的研报指出，天治可转债增强A不主动投资股票，但其组合股性较强，擅长捕捉正股上涨和条款博弈机会，收益弹性和回撤控制能力较为均衡，在股票震荡、转债上涨的行情下表现尤为突出。对于债券市场过去两个季度的表现，天治可转债增强A基金经理王洋表示，二季度国内货币政策边际略有收紧，货币政策及政府投资对经济的带动作用有限。而到了三季度，市场风险偏好的波动和对通胀的预期出现较大变动，导致债券市场出现明显波动。

当前，市场对于通胀的担忧上升，加之国债收益率已下降至较低位置，债券市场表现反复。然而，北京一位债券基金经理认为，可转债价格波动趋势与股票市场大致相同，作为具备期权属性的债券品类，其风险收益介于债券和股票之间。目前权益市场处于估值低位，可转债未来的发展弹性较好，下跌风险相对较小，是布局可转债的好时机。同时，随着可转债基金规模的不断扩大，资金参与的活跃度也在不断提升，这将进一步推动转债市场的发展，为投资者带来更多机会。