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10日债市开盘后小幅震荡但保持强势，国债期货继续走高。分析师指出，9月初政策真空期机构抢跑交易降准降息预期，但央行态度和政策变化使债市面临调整压力。

上证报中国证券网讯（记者孙忠）10日，债市在开盘后虽经历小幅震荡，但整体依然维持强势格局，国债期货市场继续展现出上扬态势。截至上午9点50分，市场数据显示，3年期国债活跃券的收益率下降了0.5个基点，至1.415%的水平；而30年期国债活跃券的收益率则微幅上行0.4个基点，达到2.2825%。

民生证券的谭逸鸣分析师指出，进入9月，由于月初阶段通常处于政策真空期，市场机构开始提前布局，纷纷交易降准降息的预期。然而，随着央行态度和政策动向的微妙变化，债市在短期内面临着一定的调整压力。特别是央行采取的“买短卖长”国债操作策略，对收益率曲线产生了调控作用，进一步引导市场预期，可能会对长端利率形成一定的扰动。

兴业证券的黄卫平则认为，如果未来降准通过调整央行资产负债表负债端的准备金科目结构来释放资金，这对于商业银行而言，将是一笔低成本且期限较长的资金来源，资金释放速度相对较快，但回收渠道则相对有限。此外，央行在二级市场上买卖国债，作为今年新增的货币政策工具，通过增加央行资产负债表资产端对政府债权科目的持有，同样可以达到释放资金的效果。值得注意的是，央行净买入国债所释放的资金，对商业银行来说同样属于低成本长钱，而且央行净买入国债对市场利率的影响力，甚至可能大于降准。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）