AI导读：

可转债市场3月份以来净值波动巨大，转股溢价率大幅攀升。同时，可转债交易金额不断攀升，但可转债基金的收益表现波动较大。部分可转债基金收益率不及预期，主要受海外疫情及市场环境影响。

　受市场环境影响，自3月份以来，可转债市场经历了显著的净值波动，转股溢价率急剧攀升。这一现象引发了市场的广泛关注。

　　据最新数据显示，截至4月10日，年内已有55只可转债成功发行并上市，且上市首日全部收涨，无一破发。年内平均收益率高达20.97%，显示出可转债市场的强劲势头。

　　然而，自3月份以来，由于多只债券涉及热门题材，备受投资者青睐，导致资金爆炒，转股溢价率大幅上升。据统计，在259只可转债中，有39只转股溢价率超过50%，更有8只转股溢价率超过100%，市场炒作情绪可见一斑。

　　与此同时，可转债的交易金额也在不断攀升。据上交所披露的数据显示，今年一季度可转债共成交3820亿元，相比去年同期增长了149%。其中，3月份可转债成交额更是创下了单月成交额的历史新高，市场活跃度显著提升。

　　尽管可转债市场整体表现强劲，但可转债基金的收益表现却波动较大。在统计范围内的55只可转债基金中，年内平均收益率为0.92%，超6成实现正收益。其中，鹏华可转债以6.91%的收益率排名首位，易方达双债增强、农银汇理可转债、民生加银转债优选等基金也紧随其后。

　　然而，也有部分可转债基金收益率不及预期。这主要是由于3月份以来，受海外疫情蔓延及市场环境影响，可转债基金遭遇大幅回调。据统计，有19只可转债基金的最大回撤超过10%，占比为12.73%。这显示出可转债市场的高波动性和风险性。

　　民生加银转债优选基金经理邱世磊指出，转债投资最主要的收益来源还是正股上涨驱动。由于转债成交量一般相比正股要小很多，且投资人基本以机构为主，散户较少，因此一旦趋势明朗分歧较小，除了少数大盘转债外，买入卖出都有较大难度，冲击成本较高。这提醒投资者在参与可转债投资时需谨慎。

　　金鹰基金也表示，可转债虽然具有T+0交易的优势，但受制于其规模及参与群体，流动性相对较差。近期短线投机性资金频繁介入到部分盘子小、贴近热点的转债中，在可加杠杆、T+0交易、无涨停板限制的政策红利下，这部分转债出现了超高换手率、高波动、脱离传统估值体系的暴涨行情。但随着监管的关注和介入，这类机会日渐减少，市场也将逐渐回归理性。

（文章来源：中国基金报，图片来源于网络）