编者按：

　　国办近期出台《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，明确指示证券、基金、担保等机构需进一步降低服务收费。此政策背景下，多家基金公司积极响应，年内已下调纯债基金管理费率。然而，市场观察发现，部分业绩欠佳的基金产品管理费率仍显著高于行业平均水平，存在较大的降费空间。

　　新华财经与面包财经联合研究显示，近两年纯债型公募基金产品的平均管理费率呈下降趋势。据统计，当前市场上存续的固定费率制纯债基金管理费率平均值为0.29%，主要集中在0.15%和0.30%两个档位。然而，值得注意的是，仍有19只纯债基金的管理费率不低于0.7%，且其中超半数产品在2022年前三季度收益率低于2%，呈现出明显的高费率、低回报特征。

　　具体来看，银华基金、东方基金及摩根士丹利华鑫基金旗下产品管理费较高。截至2022年三季度末，纯债基金市场共有1898只产品，其中固定费率制产品占绝大多数。在这些固定费率制产品中，管理费率最低为0.15%，最高则达到0.8%。银华信用精选18个月和银华信用精选2年定开基金以0.8%的固定管理年费并列市场第一。

　　进一步分析显示，中长期纯债基金费率平均值约为0.30%，略高于短期纯债基金的0.27%。此外，管理费率不低于0.7%的固定费率纯债基金中，规模超过10亿元的产品有3只，包括银华信用精选18个月、大摩优质信价纯债及东方添益。

　　业绩方面，截至2022年三季度末，全市场纯债型基金年内平均收益率为2.43%。然而，费率在0.7%及以上的纯债产品中，超半数基金2022年前三季度收益率低于市场均值，涉及机构包括摩根士丹利华鑫基金、东方基金等。其中，大摩优质信价纯债基金尽管规模庞大，但前三季度净值收益率仅为1.14%，在同类产品中排名靠后。

　　随着市场竞争加剧和产品同质化问题日益突出，纯债基金降费已成为行业趋势。截至9月30日，今年以来新成立的232只纯债基金平均管理费率为0.2828%，其中实施0.3%管理费率的产品占比高达78.02%。此外，年内已有30只纯债型基金产品实施降费举措，但超半数降费基金前三季度表现低于市场均值。

　　降费幅度最大的产品为银华信用精选15个月定开债，其年管理费由0.8%下调至0.3%。然而，尽管降费力度较大，该基金在2022年上半年仍净亏损1.47亿元，亏损幅度居全市场纯债基金之首。

　　总体来看，纯债基金市场在管理费率方面仍存在较大差异，部分高费率产品业绩不佳，降费空间较大。未来，随着政策引导和市场竞争的加剧，纯债基金管理费率有望进一步下降，为投资者创造更多价值。

图1:纯债基金管理费分布情况(固定费率制)

图2:管理费居前纯债型基金(固定费率制)

图3:部分管理费率居前纯债产品年内业绩表现

图4:纯债型基金平均管理费率变化

图5:今年以来降费纯债基金

（文章来源：新华财经）

(原标题：【读财报】纯债基金管理费率分化：30只债基下调管理费 高费率低收益产品面临降费压力)

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