1、债市长短端分化现象解析

华西证券宏观联席首席分析师肖金川指出，短端债市不同品种的分化可能与机构行为和诉求相关。银行与券商是主要买盘，而基金则是长端的主要买盘，银行则倾向于卖盘，这可能反映了银行在大额加仓短债的同时减仓长债，为承接超长地方债腾挪空间。

长江证券固收首席分析师赵增辉认为，短期债市将保持震荡，短端受资金面扰动，建议在再融资债供给冲击过去前保持谨慎。长端10年期国债收益率预计徘徊在2.1%附近，若因资金面冲击回调将是参与机会。若10年期国债收益率趋势性跌破2.0%，则需降准降息及稳增长政策配合。30年国债受超长期地方债供给影响，若与10年期国债利差扩大至30bp，也是参与机会。

浙商银行FICC债券投资部表示，目前长债的扰动因素较多，短期内难以形成明显趋势性行情。地方债尚未进入密集发行期，未来一至两周内，地方债与国债的利差有望进一步扩大。

2、人民币汇率韧性显现

国泰君安国际首席经济学家周浩认为，人民币汇率背后存在宏观调控考量，中间价与即期汇率间的“裂痕”及即期汇率向中间价弱侧波动，显示外汇市场背后有力量防止过度波动。

申万宏源证券首席经济学家赵伟指出，相较于上半年，本轮汇率贬值主要受美元压制，但人民币展现出更强韧性。逆周期调节未大幅重启，经济预期提振后结售汇率改善，或是人民币相对韧性的关键。短期内人民币贬值压力或暂告段落。

中金公司首席分析师李刘阳认为，人民币在2024年与避险货币的相关性增强，2025年人民币汇率或将更多受中美利差变化和特朗普政府关税政策影响，预计人民币汇率在2025年初走强。

兴业研究外汇商品部首席研究员郭嘉沂展望2025年，上半年人民币有望重新获得升值动力。下半年需关注美国库存周期需求上行、套息交易重构及中美关税冲突对人民币的影响。

3、LPR报价保持稳定

中信证券首席经济学家明明表示，短期内LPR报价进一步下行存在较大压力，但未来存款利率下调概率较高，不排除明年LPR伴随逆回购利率降息的可能性。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，11月LPR报价保持不变，原因在于宏观经济景气度上行，楼市回暖，政策效果进入观察期。年底前经济运行有望延续回升态势，LPR报价将保持不变。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，本月LPR保持稳定符合预期，主要是逆回购利率保持稳定，国内处于政策红利释放阶段，银行面临净息差压力。当前国内消费、投资、房地产复苏迹象明显，调整LPR无迫切性。

华西证券首席宏观分析师肖金川数据显示，2024年1—10月，5年期以上LPR累计下调带动新发放个人住房贷款利率降幅显著。

招联首席研究员董希淼认为，11月LPR保持不变有助于稳定银行息差水平。未来货币政策实施重点应转向提高有效性和精准性，稳增长、扩内需亟需财税政策发挥更大作用。