AI导读：

长江证券分析家装行业需求、格局、核心竞争点及家居与家装关系，指出整装兴起，流量和服务质量成为核心竞争点，家装行业极度分散，合作大于竞争。

2月27日，长江证券发表观点：如何看待家装行业需求？总量迎来挑战，整装快速兴起。家装行业需求规模约3~4万亿元，但受新房竣工下降及消费习惯变化影响，预计2024年行业规模将下降约17%，奥维云网数据也支持这一预测。然而，整装业务模式的兴起为行业带来了新的机遇，2023年整装渗透率已达约30%，需求端和供给端均受益于此。整装提供了一站式装修服务，满足了消费者的需求，同时也为装修公司提供了提升客单和盈利的空间。

家装行业格局分散，区域化特点明显。CR10和CR30分别为1.8%和2.9%，全国最大的家装公司贝壳家装份额也仅为0.39%。行业尚未形成强竞争优势，盈利能力较弱。在景气下降和流量快速变化的背景下，家装行业格局动荡。

核心竞争点在于流量和服务质量。新房需求下降、精装比例提升导致引流成本提升，优秀家装公司引流成本在高个位数，多数超10%。服务质量方面，一线城市装修过的消费者对整装服务推荐意愿度仅为56.8%，提升空间巨大。提升服务标准化和落地质量，以及加强供应链管理，是提升服务质量的关键。

家居与家装的关系：合作大于竞争。整装公司具有流量优势，家居龙头公司具有品牌价值和经销商服务网络优势。整装渠道已成为家居龙头公司的重要渠道之一，双方合作共促整装迭代。

（文章来源：财中社）