1、Deepseek大模型：性能卓越，性价比超群

性能卓越：DeepSeek-R1在数学运算、代码生成、自然语言推理等多个领域展现出了与OpenAI GPT-4o正式版相媲美的强大性能。截至2025年1月27日，在权威的国外大模型排名平台Chatbot Arena上，DeepSeek-R1的基准测试排名已跃升至全类别大模型第三位，与OpenAI的ChatGPT-4o最新版并驾齐驱，并在风格控制类模型分类中独占鳌头，与OpenAI的o1模型并列第一。

性价比超群：DeepSeek-R1模型以极低的成本实现了卓越的性能，其预训练费用仅为约550万美元，不足OpenAI GPT-4o和o1模型训练成本的十分之一。在全球AI算力“军备竞赛”中，DeepSeek-R1凭借技术创新不仅在性能上达到了国际顶尖水平，更在成本控制方面取得了重大突破，彰显了其“以小博大”的创新实力。

2、AI产业链影响分析：上游硬件受冲击，下游应用迎机遇

1）DeepSeek大模型的成本优势对传统“高投入、高算力”的研发路径构成了挑战，可能削弱市场对算力硬件需求持续高增长的预期，从而对AI上游硬件企业的业绩和估值造成不利影响。以英伟达为例，其股价在2025年1月27日单日暴跌16.97%，市值蒸发近5927亿美元。受此影响，美股半导体板块整体受挫。

2）DeepSeek对上游算力市场的利空影响进一步波及纳斯达克等资本市场。考虑到纳斯达克受M7等科技巨头带动作用较强，若DeepSeek的创新研发模式得到持续验证，未来美股市场可能面临风险偏好下降、科技巨头盈利和估值下修的压力，加剧市场波动。

3）然而，DeepSeek模型的成本效率优势也为AI下游应用和商业化场景带来了机遇。通过提供低成本、高性能的AI大模型，DeepSeek降低了AI技术的应用门槛，促进了更多下游企业和开发者以较低成本使用先进AI技术。以苹果公司为例，得益于AI推理成本的降低，苹果得以将更多AI应用集成于智能设备中，提升用户体验，增强市场竞争力。

3、投资建议与展望

1）鉴于DeepSeek的AI大模型兼具低成本和高性能特征，有望大幅降低AI应用成本，加速推动机器人、消费电子、智能汽车、计算机、传媒等下游AI应用的落地和发展。

2）DeepSeek高性价比的特征不仅打破了美国AI大模型的垄断地位，还提振了国内自主可控的信心和情绪。中国科技企业长期依赖进口技术的局面有望出现积极变化。因此，建议关注TMT、军工、高端制造等科技成长板块，把握投资机会。

4、风险提示

技术迭代速度可能不及预期；AI商业化落地进程可能面临挑战。

（文章来源：浙商证券，以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。）