近日，兴业证券全球首席策略分析师、研究院联席院长张忆东在接受澎湃新闻记者采访时，以“流泪撒种的，必欢呼收割”为引言，分享了他对全球经济及中国资本市场的深刻见解。张忆东，这位在证券分析师行业深耕二十余载的资深专家，凭借其在策略研究、大类资产配置及海外市场研究领域的卓越成就，十次荣获新财富卖方分析师评选第一名，成为A股与港股策略的双料冠军，并于2023年加冕中国总量研究领域首位新财富钻石分析师。

在“新改革、新动能”为主题的澎湃新闻《首席连线》2024年中展望节目中，张忆东全面剖析了全球经济基本面，并对中国下半年资本市场进行了投资展望。他指出，市场对美联储9月降息的预期已近饱和，美国经济短期降温及下半年通胀回落的趋势难以逆转，美债10年期收益率的回落比降息更为关键，因其直接影响中美利差倒挂现象及人民币汇率稳定，对中国资产吸引力具有正面效应。

针对中国经济，张忆东强调“伟大是熬出来的”，认为中国需通过长期高质量发展，稳中求进，实现新旧动能切换，化解地方债务、地产债务等风险，同时培育新的经济增长点。在A股投资方面，他建议关注行业竞争格局改善的领域，特别是新动能领域，如高性价比消费、银发经济、AI科技浪潮、数字化改造、政策赋能及出海逻辑等。

港股方面，张忆东预测，在经历了6、7月的震荡调整后，港股2024年年内第二阶段行情的必要条件已成熟，8月份有望启动。此外，他还就美债收益率回落、美股走势、宏观政策调整及“科特估”成功关键等话题发表了独到见解。

张忆东认为，美国经济虽有韧性，但下半年下行压力将提升，美债收益率回落将比降息更具看点。对于美股，他短期持谨慎态度，但中期看好其配置价值。在宏观政策方面，他建议政策要及时做对冲，防止对中国过度悲观的预期，特别是财政政策应有更大空间，与货币政策形成有效配合，提升投资者信心。至于“科特估”，张忆东强调，其成功的关键在于股东回报，只有业绩超预期且愿意持续给股东回报的公司，才能真正实现“特估”。

在谈及港股市场时，张忆东指出，经过两个多月的调整，港股市场情绪已显著回落，估值水平再次回到历史低位区间。8月份港股将迎来中报季，优质公司发布业绩后，盈利预测上行概率增大，叠加进一步加大分红和回购的预期，可能带来戴维斯双击。此外，他还看好港股核心资产及高股息红利资产，建议投资者逢低布局。

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