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中证协发布《证券业务示范实践第5号—融资融券客户交易行为管理》，指导券商规范两融业务客户交易行为，防范绕标套现、融券违规减持等风险，促进融资融券业务健康发展。


2024年末，中证协正式发布了《证券业务示范实践第5号—融资融券客户交易行为管理》文件，该文件旨在指导券商如何有效管理两融业务客户交易行为。此文件的出台，标志着融资融券业务在规范客户行为、提升市场效率方面迈出了重要一步。

融资融券业务自2010年开展以来，对提高市场流动性、优化资源配置起到了积极作用。然而，随着市场的不断发展和客户类型的多样化，券商在客户交易行为管理上面临的挑战也日益增多。因此，中证协制定了这份示范实践文件，以应对两融业务中的绕标套现、融券违规减持等风险。

在《示范实践》中，中证协强调了券商在客户交易行为管理中的三个核心原则：一是遵循公平、风险可控原则，建立健全管理机制，防范利益输送；二是建立完备的管理制度，包括交易监控、异常交易报告等，确保及时发现并处理违规行为；三是对客户交易行为进行持续监督，维护市场秩序。

文件特别关注了绕标套现这一风险点，要求券商从前端控制、风险监控和事后管控三个层面进行全面防范。前端控制要求券商明确客户交易范围，禁止为意图绕标套现的客户提供融资融券服务；风险监控阶段则要求券商对大额授信客户进行尽职调查，并深入挖掘“绕标套现”的客户线索；事后管控环节，券商需加强展期管理，与客户协商偿还部分本金以缩短展期时长，并采取一系列措施对拒不配合的客户进行清理。

此外，《示范实践》还强调了券商在融券及证券出借行为管理中的责任，要求券商加强投资者融券及证券出借行为管理，严格防范违规减持与不当套利等行为。对于有大额融券需求的客户，券商应设立更为严格的准入机制，并从事前控制、事中监控、持续管理三个阶段梳理客户融券交易管理方式。

为了更有效地管理客户交易行为，文件还提出了券商可以建立内部信用账户黑名单制度的建议。通过这一制度，券商可以辅助异常交易行为管理，对存在异常交易行为的客户进行信用等级重检、授信额度调整等风控措施，并及时向证券交易所报告。

总的来说，《证券业务示范实践第5号—融资融券客户交易行为管理》文件的发布，为券商在两融业务客户交易行为管理方面提供了明确的指导和方向。这将有助于提升券商的管理能力，降低业务风险，维护市场秩序，促进融资融券业务的健康发展。

（文章来源：财联社）