AI导读：

央行在2024年12月通过买断式逆回购和公开市场国债买卖操作，共释放1.7万亿元中长期流动性，确保市场流动性充裕。未来，央行或持续开展较大规模买断式逆回购，MLF也将持续缩量续作，同时推进结构性货币政策工具落实。

央行在2024年12月通过两项货币政策工具，即买断式逆回购操作和公开市场国债买卖操作，共释放了1.7万亿元的中长期流动性。此次操作包括14000亿元的买断式逆回购和3000亿元的国债净买入，旨在保持银行体系流动性充裕。

尽管当月中期借贷便利（MLF）操作缩量续作，导致净回笼1.15万亿元，但综合国债买卖和买断式逆回购操作来看，央行仍净投放中长期资金5500亿元。四季度以来，央行每月开展的国债买卖和买断式逆回购操作总量均超过MLF到期量，确保了市场流动性充裕。

2024年9月和10月，央行分别推出了国债买卖操作和买断式逆回购操作这两项新工具，以更加市场化的方式投放中长期资金。此外，MLF操作自下半年以来更加市场化，中标利率已不具备政策含义。

展望2025年，受访专家认为，买断式逆回购和国债买卖等新工具的作用有望进一步凸显。央行或持续开展较大规模的买断式逆回购操作，同时MLF也将持续缩量续作。此举旨在熨平跨年、春节假期等时期的资金面波动，并满足机构跨年资金需求，减轻机构负债成本。

此外，随着工具箱的进一步扩充，央行流动性投放渠道更加多样，工具操作也更为从容。未来，央行还将综合运用多种货币政策工具，适时降准降息，保持流动性充裕，支持经济增长和稳定市场预期。

同时，结构性货币政策工具的作用也不容忽视。央行已开展互换便利操作，允许符合条件的机构以债券、股票ETF等作为抵押品换取高质量流动性资产，提升资本市场的流动性和稳定性。未来，央行有望继续推进新的结构性货币政策工具的加速落实，并完善现有工具。

（文章来源：证券时报）