记者辛圆

国家统计局周二公布的最新数据显示，12月份中国制造业采购经理人指数（PMI）较上月微降0.2个百分点，达到50.1%，尽管如此，该指数已连续三个月稳稳站在荣枯线之上，显示出制造业活动仍维持扩张态势。

界面新闻综合7家机构预测的中值显示，12月中国制造业PMI预期为50.2%。PMI指数作为经济活动的重要风向标，当其值高于50%时，意味着经济总体处于扩张状态；反之，则反映经济活动在收缩。

分析人士指出，12月制造业PMI的小幅回落，部分原因是受到季节性因素的影响，导致基建等主要行业或产业的开工率有所下滑。东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青表示，钢铁、水泥、汽车、基建等行业的开工率在本月均出现了一定程度的环比下降。同时，高频数据也显示，当月消费品和工业品的价格水平依然偏低，这进一步限制了整体市场需求对生产的拉动作用。然而，当前外需仍具备一定的韧性，加之“抢出口”效应的持续增强，为当月制造业的景气度提供了一定的支撑。

经济学人智库高级经济学家徐天辰则指出，在前期政策的有力支持下，制造业整体延续了较强的动能。尽管建筑业低迷对钢铁等行业产生了一定的拖累，但其他行业的开工情况总体上仍然保持稳健。

从分类指数来看，12月制造业生产指数为52.1%，较上月下降0.3个百分点；新订单指数为51.0%，则较上月上升0.2个百分点；新出口订单指数也上升了0.2个百分点，达到48.3%，连续第二个月实现回升。

王青认为，尽管整个四季度制造业的景气度都保持在荣枯线上方，但扩张区间均处于较低水平，这表明当前经济运行正处于温和回升的状态。这一趋势与四季度物价水平依然偏低的现象相互印证，背后可能与市场信心有待进一步修复有关。

在12月召开的中央政治局会议和随后的中央经济工作会议上，对2025年的经济工作进行了全面部署，明确提出要实施更加积极有为的宏观政策。财政和货币政策的基调同时转向积极，预示着明年逆周期调节的力度将显著增强。在此背景下，王青表示，明年初各类大力提振消费、稳定投资的措施将加快落地，进而对制造业景气度形成有力支撑。同时，国内房地产行业能否延续回暖势头也将成为市场关注的焦点之一。综合来看，预计1月制造业的表现将维持温和景气的状态。

财信金控首席经济学家伍超明指出，可预期的财政政策加码将对市场需求带来一定的提振作用，并带动基建、消费等需求的进一步释放，从而推动制造业景气度保持在扩张区间。然而，他也提醒说，房地产等薄弱环节对经济的拖累在短期内不会发生太大转变，叠加出口动能可能走弱的因素，后续PMI回升的力度不宜高估。

徐天辰则认为，进入1月后，需要密切关注年末年初各类政策的接续情况。特别是“以旧换新”消费补贴将于12月31日结束，在3月“两会”进行新一轮财政部署之前，是否提前发放特别国债或使用剩余资金支持相关扩内需举措尚无定论。如果能够实现平稳的政策衔接，那么一季度PMI仍有望维持在扩张区间。

在非制造业方面，12月非制造业商务活动指数为52.2%，较上月上升了2.2个百分点。分行业来看，建筑业商务活动指数上升3.5个百分点至53.2%，服务业商务活动指数也上升了1.9个百分点至52.0%。在服务业中，航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业的商务活动指数均升至60.0%以上的高位景气区间，业务总量保持较快增长；而居民服务等行业的商务活动指数则较上月有所回落。

（文章来源：界面新闻）