AI导读：

2024年12月LPR报价连续两月维持不变，专家分析称当前进入政策效果观察期，未来降息空间仍存在，央行可能降准并支持信贷投放和政府债券发行。

2024年12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的新版LPR（贷款市场报价利率）显示，1年期品种报3.10%，5年期以上品种报3.60%，这两个数字已连续两个月保持不变。LPR报价的稳定反映了当前政策效果的观察阶段。

东方金诚研究团队王青、李晓峰、冯琳对此进行了点评，指出当前的重点是将前期的政策性降息及10月LPR报价大幅下调的效应传导至实体经济，引导融资成本下行，激发投资和消费动能，推动房地产市场止跌回稳。同时，中信证券首席经济学家明明团队分析认为，本次LPR报价未调降可能是为兼顾内外政策环境，平衡稳汇率和宽货币目标。

截至12月，1年期和5年期以上LPR已分别降至3.1%和3.6%，与上年12月相比分别下降了0.35个百分点和0.6个百分点。东方金诚研究团队指出，这一稳定趋势符合市场预期，政策利率的稳定及银行净息差的历史低位是主要原因。此外，尽管12月以来银行同业存单到期收益率出现下行，但报价行仍缺乏下调LPR报价的动力。

王青团队进一步指出，经济景气度上升、制造业PMI指数连续处于扩张区间以及楼市回暖，都是LPR保持稳定的原因。而中信证券明明团队则认为，12月逆回购利率未调降、商业银行息差压力大以及中美汇率风险等因素，也影响了LPR报价的决策。

展望未来，王青团队判断年底前央行有可能降准0.25~0.5个百分点，释放资金5000亿元到1万亿元，以支持信贷投放和政府债券发行。同时，考虑到中央经济工作会议将货币政策基调调整为“适度宽松”，王青团队预计2025年央行将继续实施有力度的降息，政策利率有望下调0.5个百分点，引导LPR报价跟进下调。

此外，王青团队还认为，明年可能会通过较大幅度引导5年期以上LPR报价下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息，以促进房地产市场止跌回稳。而明明团队则分析认为，当前贷款结构中低于LPR减点贷款占比高达43.33%，LPR报价质量有待优化，因此LPR单边下调仍有较大空间。

（文章来源：每日经济新闻，图片已保留）