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国泰君安研报指出，2024年消费行业弱复苏，2025年政策望加码刺激消费。报告强调优质成长、以旧换新、供需优化三条投资主线，涉及零食、化妆品、家电、汽车等多个细分领域。

证券时报网讯，国泰君安最新研报深度剖析了消费行业的未来趋势。报告指出，2024年消费行业虽呈现弱复苏态势，但展望2025年，政策层面或将进一步加码，通过特别国债等手段扩大消费品以旧换新范围与规模，为消费市场注入强劲动力。报告强调三条核心投资主线：

主线一（优质成长）：新赛道、新品类与新渠道三驾马车并驱，共筑优质成长股蓝图。随着消费者需求不断升级，产品品类持续裂变，从功能导向转向情感共鸣，情绪消费渐成风尚。同时，新渠道迭代加速，与新品类形成良性互动，驱动业绩高速增长。其中，零食、化妆品及宠物经济等细分领域尤为值得关注。

主线二（以旧换新）：以旧换新政策在激活内需市场方面成效显著，能够有效点燃消费者购买热情，激活消费市场。中央财政与超长期特别国债资金双重加持下，消费品以旧换新市场有望迎来投资良机，家电、汽车、家居及家纺等行业或将率先受益。

主线三（供需优化）：经济复苏、消费升级、政策引导及行业内部优胜劣汰等多重因素共同作用下，行业供需结构持续优化。市场需求回暖叠加落后产能逐步退出，无序竞争与过度内卷现象得以缓解，头部企业盈利能力显著提升。啤酒、大众品、白酒、酒店及纺织服装等行业有望在这一进程中脱颖而出。

（文章来源：证券时报网）