集合信托市场在11月迎来了显著的发行与成立高峰，特别是基础产业类信托产品表现尤为抢眼。

据行业不完全统计，11月期间，共计发行资产管理信托产品2043款，环比增长10.89%，发行规模达到1339.05亿元，环比增长51.79%。同时，该月成立资产管理信托产品2032款，环比增长23.83%，成立规模更是跃升至984.25亿元，环比上升109.72%。其中，基础产业类信托的成立规模增长尤为显著，接近五成。

行业观察家指出，这一波高峰主要受年末冲规模策略和资本市场活跃度的双重影响，特别是隐性债务置换政策的推动。

年末信托市场再掀高潮

11月，资产管理信托市场发行与成立情况均呈现火爆态势。数据显示，非标产品剩余额度投放明显加快，带动非标类信托的数量和规模均大幅增长。与此同时，股市债市携手上涨，投资者信心提振，资本市场活跃度提升，信托资金积极入市，标品信托产品的成立数量和资金募集规模也实现了大幅上涨。

用益金融信托研究院覃金鸿分析称，一方面，11月是信托业务冲量的关键期；另一方面，受股市债市上行影响，投资者信心增强，信托资金入市活跃。此外，当月多款规模庞大的债券投资类产品落地，也助推了标品信托产品成立规模的攀升。

从公开资料来看，投资类产品规模占比持续攀升。11月，融资类产品成立规模为298.47亿元，环比增加31.70%；而投资类产品成立规模则高达682.52亿元，环比上涨184.61%。从占比来看，融资类产品占比下降至30.33%，而投资类产品占比则上升至69.34%。

基础产业信托重现火爆

11月，非标集合信托成立规模增长近四成，成立数量达1048款，环比增加44.78%；成立规模为391.58亿元，环比上升39.28%。具体来看，除工商企业领域外，其他领域的信托产品成立情况均显著反弹。其中，房地产类信托产品成立规模虽小幅增加至0.91亿元，但基础产业信托成立规模则大幅上涨至208.79亿元，环比上涨49.35%；投向金融领域的产品成立规模也达到137.09亿元，环比上升45.19%；而工商企业类信托成立规模则略有下降，为42.20亿元。

在此背景下，基础产业类信托产品成立规模占比持续上升，已达53.32%。覃金鸿表示，11月地方化债政策积极推进，多个地区发行特殊新增专项债券置换存量隐性债务，非标融资信用风险降低。化债方案的实施减轻了地方财政压力，为基础产业信托提供了良好的展业环境。同时，受年末业务冲量等季节性因素影响，基础产业类信托产品投放加快，成立规模显著抬升。

据统计，在基础产业类信托中，11月共有137款组合投资类产品成立，数量占比为22.68%，环比有所下滑。其中，西部信托、陕国投信托、长安信托和五矿信托在展业方面表现积极。

覃金鸿认为，在社融成本下行的大背景下，信托投资者调低收益预期，稳健地组合配置资产或将成为更多投资者的选择。

大规模债券投资类产品落地

数据显示，11月标品信托产品成立数量达984款，环比增加7.31%；成立规模为592.66亿元，环比大增214.96%。其中，债券投资类信托大幅回暖，成立数量达924款，环比上升4.52%；成立规模更是高达588.51亿元，环比大涨217.39%。此外，股票投资类信托热度也有所上升，成立数量及规模均大幅上扬。

值得一提的是，11月建信信托多款规模庞大的债券投资类产品落地，推动了此类业务成立规模的暴涨。然而，目前权益类产品在标品信托业务中占比仍然较小，且自主管理的产品比重更小。

（文章来源：信托百佬汇）