新华财经北京4月11日电（马萌伟）受特朗普贸易政策频繁变动影响，投资者心理及态度发生显著变化，推动美元走弱。4月11日亚洲交易时段早盘，美元指数首次跌破100大关，为2023年7月以来首次。今年以来，美元指数已较年初的108.49下跌逾7%。

盘中，欧元兑美元一度上涨1.6%至1.1383，创2022年2月以来新高；日元兑美元涨幅超过1%，收复143关口。市场分析指出，特朗普在贸易政策上的反复，严重冲击了投资者心理。市场持续关注美元及撤离美国资产的多元化趋势，这一过程需要时间，但上涨行情或将迎来逢高抛售而非追涨。

美国“股债汇三杀”再现

由于投资者对不确定性因素的担忧持续，美股、美债和美元再次遭遇抛售狂潮。

4月10日，纽约股市三大股指大幅低开，收盘时均大幅下跌。道琼斯工业平均指数下跌1014.79点，收于39593.66点，跌幅达2.50%；标准普尔500种股票指数下跌188.85点，收于5268.05点，跌幅为3.46%；纳斯达克综合指数下跌737.66点，收于16387.31点，跌幅高达4.31%。

长期美债价格下跌，收益率飙升，结束了短暂的喘息。2年期美债收益率下跌3.95个基点至3.8682%，5年期美债收益率上涨1.41个基点至4.0681%，10年期美债收益率上涨8.17个基点至4.421%，30年期美债收益率上涨12.74个基点至4.8641%。

美元连续三日下跌，截至收盘，彭博美元即期指数下跌1.5%，创下2022年以来最大单日跌幅。交易员纷纷抛售美国资产，转而买入瑞士法郎等避险货币，推动瑞士法郎汇率创下十年来最大涨幅。

此次市场下跌不同寻常，尽管投资者普遍恐慌，但通常被视为安全资产的美元和美债并未吸引避险资金。

桥水基金创始人达利欧表示，本周全球市场的巨震给投资者留下了创伤、震惊或恐惧的情绪。这严重影响了投资者对美国可靠性的看法，美元走软以及美国30年期国债与10年期国债的走势值得关注，以观察投资者是否开始放弃这些长期被视为全球最安全的资产。

美国劳工部统计局4月10日公布的数据显示，美国3月CPI同比增长2.4%，较上月2.8%的水平显著回落，创下半年低位，低于市场预估的2.6%；3月CPI环比意外下降0.1%，大幅低于市场预估（增长0.1%）。数据发布后，交易员加大了对美联储在年底前降息一个百分点的押注，市场几乎完全预期美联储将在6月降息。

中金公司研报指出，通胀放缓表明，美国总需求在“对等关税”到来之前已经走弱，如油价、机票和酒店价格大幅下跌。关税冲击对核心商品价格的影响尚未充分体现，但可能在未来数月开始显现。中金预计美联储将继续保持观望，短期内不会降息，重启降息或在第三季度。

美元持续走弱？

华尔街最初预计关税政策将提振美元和美债，但事实却截然相反。自特朗普就职以来，美元指数已下跌逾7%。

华尔街资深投资者、知名经济学家彼得·希夫警告称“世界正在抛弃美元”。希夫认为，关税不仅无效，而且适得其反，导致贸易逆差扩大和国家竞争力下降。

BNY驻纽约的市场策略与洞察主管Bob Savage写道：“市场仍然关注美元和撤离美国资产的多元化，这将需要时间，但上涨行情将迎来逢高抛售而不是追涨”。“美元走弱将加剧通胀担忧，”他表示，“对投资者而言，目前的环境非常艰难，因此主流态度是持观望状态并持有现金，这一切都导致了市场的不确定性增加。”

荷兰国际集团分析师特纳在报告中表示，特朗普在贸易政策上的反复无常，可能要求美国资产获得更高的风险溢价。虽然推迟征收关税为谈判提供了机会，但各方能否就协同干预压低美元达成一致仍是个问题。如果有贸易国家同意这样的协议，那很可能是日本，因为日本央行正在提高利率。

华泰证券研报指出，特朗普反复调整关税政策，虽然短期内对市场风险偏好产生提振作用，但中长期来看，不改甚至可能加剧全球资产配置“去美元化”的趋势。维持对美元资产估值相对压缩、美国“例外论”溢价逐步消失的判断。特朗普对等关税政策的朝令夕改，以及之前对哥伦比亚、加拿大、墨西哥等关税政策的随机性，都可能显著降低美国政策的公信力。同时，美国压降经常项目顺差和增加全球贸易壁垒的必然结果是美元需求下降以及资本流入美元的动力减弱。

（文章来源：新华财经）