AI导读：

上周受风险资产表现偏弱及央行呵护资金面影响，债市情绪整体偏暖。央行通过多种方式稳定资金面预期，并投放大量流动性。后续需关注春节期间服务、消费的表现及政策信号对债市的影响。

上周受风险资产表现偏弱、央行呵护资金面支撑，债市做多情绪进一步提升。一方面，1月央行国债净买入规模为1000亿元，略超市场预期，3个月期买断式逆回购续作实现1000亿元净投放，且央行重启14天逆回购对冲春节前取现需求，呵护资金面态度明显。另一方面，市场对债券供给放量以及需求端承接力度不足的担忧逐渐消退，且1月制造业PMI走低显示供需缺口仍在走扩。债市情绪整体偏暖，10年期国债收益率下探1.8%关口。在央行的持续呵护下，节前资金面保持平稳。尽管市场期待的春节前降准迟迟未落地，但央行通过结构性降息以及大额中长期流动性投放等方式稳定资金面预期。1月央行通过MLF操作、买断式逆回购、国债买卖等方式共实现1.1万亿元中长期流动性投放，相当于降准0.5个基点。后续交易者需关注春节期间服务、消费的表现，节后开工情况和政策信号。