AI导读：

国泰君安研报指出，油气增储上产推动上游盈利保持增长，油服行业同比复苏。中下游化工品市场仍在磨底期，但随着刺激政策推动和下游需求回暖，2025年新开工季需求有望复苏。

　　国泰君安最新研报深度剖析了油气行业动态。报告指出，受2024年以来地缘冲突的影响，油价维持高位震荡，为上游盈利带来了持续增长的动力。数据显示，2023年前三季度，中石油、中石化、中海油（俗称“三桶油”）的上游板块油气产量稳步上升，盈利水平同比显著提升。中海油与中石油持续坚持增储上产、稳油增气的战略目标，表现出强劲的发展势头。

与此同时，油服行业也呈现出复苏态势，主流企业在前三季度实现了收入端与利润端的双重增长。尽管中下游化工品市场仍处于磨底阶段，但市场对其复苏节奏给予了高度关注。值得注意的是，新能源渗透率的提升和成品油达峰等因素，导致成品油裂解价差承压，进一步影响了化工品市场的表现。

然而，随着国家各项刺激政策的持续推动，化工品作为经济后周期板块，其修复方向已经明确。展望未来，随着下游需求的逐步回暖，以及2025年新开工季的临近，化工品市场需求有望迎来全面复苏。在此背景下，投资者应密切关注市场动态，把握投资机会。