步入2025年，债市波动预期显著增强，众多公募基金公司寄望于债券ETF行业能在新的一年里继续扩大规模，引领市场潮流。

平安基金公司债ETF基金经理王郧，在近期接受证券时报记者采访时透露，2025年高等级中性久期的信用债投资策略有望迎来稳健回报。若债市呈现更多波段机会，债券ETF作为工具性投资产品的优势将愈发凸显，预计今年债券ETF的规模将迎来大幅增长。同时，为提升吸引力，实施降费策略也成为关键一环。

当前，债券ETF已成为公募基金公司竞相角逐的新热门领域，其迅猛扩张的趋势尤为明显。王郧指出，债券ETF正经历从慢车道向快车道的转变。2023年，全市场债券ETF的总规模尚不足1000亿元，而到了2024年末，这一数字已逼近1800亿元。在债牛环境的推动下，这一增长态势预计将在2025年持续，债券ETF规模有望再增千亿。

王郧进一步分析，若短期内经济预期未能完全扭转，债市或将维持上涨趋势，特别是与经济基本面紧密相关的十年国债等长久期债券。预计2025年债市波动将加剧，类似于2024年的单边上涨行情难以再现。在债市波动加大的背景下，债券ETF凭借其便利性和低成本优势，将成为市场更受欢迎的品种。

展望未来市场操作，高等级中短久期债券兼具信用风险低与流动性高的特点，同时中高等级信用利差后续可能继续震荡下行，因此高等级中性久期的信用债投资策略有望获得稳健收益。在市场调整时，高等级债券的抗波动能力较强，回撤通常低于低等级债券。王郧认为，过去几年投资者只需持有1—2只信用债一年，就可能获得不错的回报。然而，在2025年，这种情况将变得更为罕见，因为债市预计将更多依赖波段机会。波段操作带来的频繁交易将使得债券ETF的优势得到更大发挥。

值得注意的是，目前债券ETF的主要关注和投资者来自保险等机构投资者，个人投资者持有的债券ETF基金份额比例相对较低。这可能与个人投资者对债券ETF的关注较少有关。然而，王郧认为，随着养老、社保、年金以及公募FOF基金等资管产品开始更多配置ETF，个人投资者对债券ETF的关注度和持仓趋势有望得到提升。

债券ETF相较于普通债基具有多重优势，这将成为未来吸引各类持有人的关键因素。债券ETF的申赎更加透明，客户可以便捷地在各类金融交易网站上查看ETF基金每日披露的申赎清单和基金持仓情况。基金经理可根据清单按份额进行申购，相较于普通债基的未知价原则，成本更加清晰可控。此外，普通债基只能通过季报才能获得具体持仓信息，因此信息透明度不如ETF基金。更重要的是，债券ETF拥有更低的费率，能够降低投资人的成本，这或将成为吸引投资者的核心优势之一。

近期，平安基金发布公告称，自1月17日起降低旗下“平安中债—中高等级公司债利差因子ETF”的管理费率和托管费率。调整后，该基金的管理费年费率由0.25%降至0.15%，托管费年费率由0.08%降至0.05%，此举无疑将进一步增强该基金的竞争力。

（文章来源：证券时报）