“两天损失了四十个蛋。”近日，随着债市波动，天天基金网等互联网平台上关于“下恐龙蛋”的基金讨论氛围骤变。此前，评论区还是一片“躺赢”的欢声笑语，有基民炫耀：“瞒着家人投资125万基金，一年就赚了近6万！”更有激进者宣称：“120万一口气全买债基，一天赚700，月入5000不是梦！”

基民热衷“数蛋”游戏

对于不明就里的投资者而言，看到基金“下蛋”可能会一头雾水。这其实是基民对债基收益的戏称，一个“蛋”即代表1个bp的收益，即当日上涨0.01%。若单日上涨多个bp，则被称为“恐龙蛋”。

今年债牛行情持续，30年期国债尤其抢手，基民们纷纷涌入债基评论区“数蛋”。截至2024年3月21日，中证全债指数年内涨幅已达2.25%，30年国债指数更是飙升6.71%。有基民兴奋不已：“我的神基前天收了45个超大‘恐龙蛋’，连续三天共收了80个蛋，产蛋能力简直爆棚！”

这股热潮也催生了债基爆款产品的诞生。3月21日，博时上证30年期国债交易型开放式指数证券投资基金宣布基金合同生效，经过8天的热烈认购，博时上证30年期国债ETF圆满完成募集，净认购金额超过48亿元，成为市场上第二只超长期限国债ETF。

同时，众多基民还涌入30年国债ETF存量产品。市场上首只超长久期的债券ETF——鹏扬30年国债ETF规模持续增长，截至3月20日，其规模已达17.48亿元，较2023年年底激增13.95亿元。

今年以来，受市场降息预期影响，长端和超长端利率整体下行，国债利率持续走低，推动债券在二级市场交易价格攀升，债基收益持续增强。此外，在存款利率下调且权益市场波动加剧的背景下，债基因其能提供“稳稳的幸福”而备受瞩目。

然而，上周债券型基金净值出现回调，超过八成债基收益率为负。30年国债ETF在高位遭遇短期大跌，随后又迅速反弹，呈现出V形走势。

突如其来的波动让一些认为债基“稳赚不赔”的投资者措手不及。之前高呼收“恐龙蛋”的博主哀叹：“上周真是回调的一周，好久没这么惨了，一周就跌了1242元。虽然很快就回暖了，但不知道这种好运能持续多久。”

业内专家警示风险

事实上，在债市收益一路高歌猛进之际，已有不少业内人士发出风险警示，称市场情绪已过热，尤其是交易型投资盛行，部分个人投资者甚至将债券当作股票来炒作。“长久期的利率债产品并不适合散户参与，因为波动较大且存在短期调整风险。高点下跌的过程往往非常迅速。这类产品更适合机构投资者，而个人投资者往往难以承受风险，遇到波动就想‘割肉’离场。”一位基金业内人士坦言。

中欧基金指出，从当前市场来看，长债对经济面、货币宽松预期、资产供需格局等因素的定价已较为充分，长端到期收益率进一步大幅下行的概率和空间有限。不过，中短期来看，支撑债市的核心宏观逻辑尚未改变，整体债券市场尚未出现明显的利空因素，但短期内可能会受到扰动。总体而言，债券市场后续的波动性可能会加大，投资者应以更加理性的态度看待当前的市场机会和风险。

东吴证券则认为，整体来看，30年国债ETF具有长期配置价值，同时也是弹性较强的债券交易型工具。其票息收入高，但久期更长，对利率变化更为敏感，因此在利率波动时可能波动较大。债券价格受经济预期影响较大，而当前国债指数已部分反映了未来降准降息以及经济慢复苏的预期。若后续出台重磅政策改变或扭转经济预期，债券价格可能下行。因此，当前并不推荐30年期国债ETF，但可以作为长期关注的配置工具。

（文章来源：中国证券报）