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广发证券首席资产研究官戴康解析宏观超级周后市场走势，提出美国降息周期下大类资产胜率排序，强调黄金投资价值，建议投资者关注科技板块、政策扶持行业及中长期供给侧出清和红利资产。

宏观超级周尘埃落定后，全球大类资产的走势备受瞩目。中国财政刺激政策成为全球焦点，投资者普遍关注本轮增量政策将如何利好A股市场，并探寻新一轮的投资机会。

近日，广发证券发展研究中心董事总经理、首席资产研究官戴康受邀参加澎湃新闻的《首席连线》节目，深度剖析了超级周对后市的潜在影响。戴康凭借丰富的A股投资策略研究经验，对各类资产的未来走势给出了独到见解。

戴康指出，在降息周期下，股票、债券、商品等大类资产的整体胜率依次排列。当前，美国正处于“降息+不衰退”的经济周期，特朗普当选可能对节奏和斜率产生一定影响，但美股整体逻辑上逐渐有利。对于债券市场，戴康认为，由于降息前已部分计价了宽松预期，存在一定的收益兑现，因此基于美国经济逐步降温以及软着陆的预期，10年期美债利率大概率将继续下行。

此外，戴康还认为，若美国经济回暖，工业金属如铜、原油的价格将恢复上涨。同时，他强调黄金将是未来很多年最好的资产之一，尽管地缘政治的不确定性有所放缓导致黄金回调，但特朗普当选后迈向“大财政”时代，美国债务问题可能持续侵蚀美元信用，黄金将回归到超国家主权信用的价值，成为新投资范式下必须配置的资产。

在谈及国内政策时，戴康表示，过去两年美联储持续紧缩的货币政策一定程度上制约了国内政策加码的力度，对于内需的提升效果相对有限。然而，在全球宽松周期下，国内发布了一系列有力的支持经济增长的政策，这对资本市场是一个有利的信号。他建议投资者关注科技板块和主题投资，如AI国产替代方向，以及政策扶持直接受益的行业，如环保、公用事业、建筑等。

中长期来看，戴康建议关注供给侧充分出清以及红利资产的投资机会。他建议投资者关注供给格局占优的供给侧充分出清的行业，以及高股息的红利资产。同时，他也指出，债务周期依旧是中国资产的核心矛盾，这一轮股市的反转不会一蹴而就。因此，投资者应更关注明年盈利的兑现情况。

对于未来的股票市场，戴康认为将取决于政策力度。如果政策力度足够大，帮助债务周期充分消化，实现和谐去杠杆，那么内需类的股票将表现更好；如果政策力度不够高，股息和科技板块仍将占优。他预计，12月的中央经济工作会议以及明年初的两会将为投资者提供更清晰的指引。