美国10月整体CPI超预期降温，金融市场掀起波澜。11月14日晚间，美国劳工统计局公布的数据显示，美国10月CPI同比上涨3.2%，较9月的3.7%明显放缓，剔除食品和能源成本的核心通胀也小幅放缓至4%，达到2021年9月以来最低水平。这一数据意味着美联储在抑制通胀方面取得了阶段性成果。

具体来看，10月美国未季调CPI同比升3.2%，为今年7月来新低，预期为升3.3%；季调后CPI环比持平，为去年7月来新低，预期为升0.1%。同时，核心CPI同比升4%，为2021年9月以来新低，低于市场预期的4.1%，但仍高于美联储2%的目标水平。核心CPI环比增速由0.3%放缓至0.2%，低于预期的0.3%。

自2022年3月以来，美联储启动新一轮加息周期，11次累计加息幅度达到525个基点，联邦基金利率目标区间上调到5.25%-5.5%，美国通胀率一度飙升。然而，2023年下半年以来，美联储加息动作放缓，但仍强调确保通胀朝着2%的目标水平持续下降。此次CPI数据的超预期降温，无疑为美联储的货币政策调整提供了新的契机。

金融市场对此反应强烈。美元指数短线大幅走低，收跌1.51%。非美货币集体走高，其中欧元对美元短线走高80点，日内收涨1.69%；离岸人民币对美元汇率达到近两个月以来新高，盘中一度涨超500基点，日内收涨0.56%。此外，美股三大股指期货短线拉升，均涨超1%；纽约黄金期货收涨0.87%，日内开盘价1950.3美元/盎司，最高涨至1975.3美元/盎司。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，美国通胀数据低于预期，引发市场对明年提前降息的预期押注，导致美债利率大幅回落、美元指数跳水，对人民币等非美货币构成提振。同时，美债利率回落加之美元指数走弱利好黄金等商品价格短期表现。

中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平分析称，美国通胀数据CPI和核心CPI均低于市场预期，意味着后续美联储加息的必要性大大削弱。市场普遍预期美联储本轮加息已经达到终点，美元指数走低，非美元汇率上升。此外，美元指数与黄金价格是负相关关系，因此黄金价格也呈现上涨趋势。

市场普遍认为，随着10月CPI数据的公布，美联储再度加息的可能性已被排除，而2024年的降息预期则有所升温。预计美联储最快降息时间将从2024年7月提前至2024年3月。中信证券首席经济学家明明认为，核心服务项通胀环比增速放缓推动了美国核心通胀环比增速下降，市场对通胀黏性的担忧减弱。

11月15日，金融市场表现不一。汇市方面，在岸人民币开盘价为7.2545，较前一交易日收盘大幅高开近400基点；离岸人民币在前一交易日收盘便回升至7.25附近。美元指数则小幅回落。COMEX黄金连续三个交易日回升。

此外，国家统计局发布的数据显示，10月我国社会消费品零售总额、全国规模以上工业增加值、货物进出口总额均呈现同比增长态势；而全国居民消费价格（CPI）则同比下降0.2%，环比下降0.1%。总体来看，国民经济持续恢复向好。

综合来看，随着美联储货币政策的转向，全球金融市场仍处在持续的变局中。考虑到美国通胀偏离目标较远、地缘冲突难以预测等因素，市场可能低估了美国通胀黏性及美联储紧缩路径。然而，近期金融、经济数据显示我国内需延续修复态势、基本面复苏动能进一步稳固等利好因素持续积累。

杨海平认为，2024年是美国大选年，美联储将在压力下更为关注经济增长和就业数据。特别是通胀压力消退之后，如果接下来美国就业数据和经济增长数据不及预期，美联储2024年进入降息通道将是大概率事件。这将为中国人民银行的货币政策提供更多空间，减轻人民币汇率的压力。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示，近期有利于市场回暖的因素正在逐步累积。作为经济的晴雨表，资本市场当前已经处于底部区域，而经济复苏的预期有所增强。因此，在当下一定要保持信心和耐心，通过配置优质股票或者优质基金来抓住下一轮行情的机会。

（文章来源：北京商报）