当地时间周三（11月6日），共和党总统候选人特朗普成功赢得超过半数的选举人票，从而确保了本次美国总统选举的胜利。与此同时，共和党还成功夺取了国会参议院的控制权，但众议院的最终归属尚未尘埃落定。

　　这一政治格局的变化迅速对金融市场产生了深远影响。素有“资产定价之锚”之称的美国10年期国债收益率在日内一度飙升18个基点，最高触及4.479%，创下了自7月以来的新高。与此同时，与美联储利率预期紧密相关的2年期美债收益率也反弹至8月份以来的高位。

　　美债利率的反弹带动了美元指数的飙升，日内暴涨180点，成功重返105关口上方。这一强势美元走势对非美货币以及大宗商品市场构成了沉重压力。分析人士指出，共和党控制的参议院可能会使特朗普有能力改变美国的经济政策走向，进而推高赤字和通胀水平。

　　Principal Asset Management的首席全球策略师Seema Shah表示，投资者对赤字上升的担忧导致了美国国债的抛售潮，“我们必须密切关注债券收益率的变化，因为如果收益率继续攀升，可能会触发市场的临界点。”

　　特朗普曾多次表示，他计划将美国企业所得税率从当前的21%降低至15%，并对所有进口商品征收至少20%的“全球基准关税”。分析人士预计，这些措施将引发通胀的反弹，从而进一步压缩美联储未来降息的空间。

　　此前，许多分析师曾预测，无论特朗普还是哈里斯当选，美国的预算赤字和政府债务水平都将大幅上升。然而，他们普遍认为，在哈里斯当选的情况下，美国政府增加的债务数额可能会少于特朗普当选的情景。

　　咨询公司万神殿宏观经济的经济学家Samuel Tombs指出，即使特朗普只对进口产品征收10%的关税，也可能使美联储密切关注的核心PCE价格指数上升约0.8个百分点。

　　由于通胀预期存在上行风险，交易员们降低了对美联储2025年降息的预期。这也是美债利率和美元指数走高的重要原因之一。芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预计美联储降息周期的终点将在3.75%-4.00%之间。

　　在日内晚些时候，美联储将开始为期两天的政策会议。尽管市场普遍预期本次会议将降息25个基点，但Sit Investments的高管Bryce Doty认为，特朗普的胜选结果将使美联储的“整体任务变得复杂”。Doty表示：“不断攀升的国家债务使美联储陷入两难境地，他们需要在降低利率以节省国家资金与维持高于正常水平的利率以抵消大规模政府支出带来的通胀影响之间做出抉择。”

　　有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos在最新文章中指出，尽管特朗普当选目前尚未直接影响美联储对货币政策的立场，但如果共和党后续在国会两院都取得多数席位，那么美联储在12月的会议上可能会修改有关“基本假设”的措辞。

　　此外，值得注意的是，此前有消息称特朗普团队早有预谋对美联储决策层进行人事调整。特朗普的经济顾问斯科特·贝森特（Scott Bessent）曾提到，可以提前一年批准下一任美联储主席的人选，从而削弱现任主席鲍威尔在剩余任期内的影响力。

（文章来源：财联社）