AI导读：

近期人民币兑美元汇率跌破7.32，但预计后续持续走弱概率不大。美元指数走强主导人民币相对弱势，但经济基本面正积蓄恢复力量，决定汇率长期向好。

　　尽管上周人民银行通过下调外汇存款准备金率的方式，再度释放出汇率维稳的明确政策信号，但近期在岸人民币兑美元汇率仍一度跌破7.32，离岸人民币汇率也于昨日盘中突破7.33的关口。然而，尽管数值的绝对水平处于低位，但从汇率变动的相对趋势来看，人民币后续进一步持续走弱的概率预计并不大。

　　自9月以来，人民币的贬值趋势更多地受到了美元指数走强的影响，这种相对弱势并非人民币独有，近日非美货币普遍也经历了连续的下跌。进入本周后，美元指数更是一度突破105，创下近6个月以来的新高。而美元走强主要归因于市场对美国经济增速放缓的预期，认为其更可能表现为“软着陆”而非衰退，经济表现好于预期进一步助推了美元的强势。

　　CFETS人民币汇率指数，作为衡量人民币兑一篮子货币汇率变动的重要指标，在经历过4月至7月的持续走低后，8月以来已呈现明显的回升趋势并显现出企稳的迹象。这一变化与8月以来宏观政策集中发力逆周期调控密切相关，特别是财政货币政策、房地产政策以及民营经济等热点领域，都有一系列增量举措落地。稳增长政策的出台节奏明显加快，充分凸显了“确保完成全年目标任务”的政策决心。此外，从经济自身表现来看，8月以来的多方面经济高频数据均反映出当前经济有边际改善的迹象，如基建领域的石油沥青装置开工率回升、地产销售跌幅收窄且看房热度提升等；昨日公布的8月出口额数据也显示同比降幅收窄、环比上涨好于预期。

　　从海外主要经济体的情况来看，后疫情时代的经济修复过程并非一帆风顺，需要政策的持续加持与呵护。我国今年以来的经济复苏历程同样充满波折，预期与现实在不断磨合与校准中前行。当前，随着政策加力更为精准有效，以及经济自发修复的韧性不断增强，决定汇率走向核心动能的经济基本面正积蓄恢复与发展的力量。

　　在穿越经济周期的低谷时，乐观者看到的是未来向上的潜力和机遇，而悲观者则往往沉浸于过去和现在的困境中无法自拔。金融市场作为一个对边际变化趋势异常敏感的价格有效发现之地，在美元指数短期内仍有望保持强势的背景下，人民币兑美元汇率或许难以出现明显的反弹回升，甚至在某些时点还可能再现间歇性的贬值脉冲。但凭借着经济基本面逐步修复的对冲作用，我们可以对人民币汇率保持更多的信心和从容。

（文章来源：证券时报）

汇率走势图