中信证券研报指出，2025年电力行业面临多重因素，宏观势头偏弱但下游需求景气度高，火电冲击周期影响电价，水电核电因稳定性受市场青睐，新能源消纳矛盾需政策发力解决。...

中信证券报告指出，2025年电力行业面临宏观经济增长放缓等挑战，但配置价值提升。火电冲击周期带来电价下行压力，水电核电表现分化。新能源消纳矛盾凸显，需政策发力逆转市场预期。...