清明前一周，中国债市面临跨季资金面整体宽松，短债收益率和长端承压。统计局公布3月PMI全面回升，提振经济修复预期，同时通胀担忧导致债市长端承压。10年期国债活跃券收益率周初下探后震荡上行。...

随着化解地方债务风险措施的实施，多个省份成功退出债务高风险名单。然而，退出后虽然可能减轻行政限制并推动经济发展，但同时也面临化债支持减少、城投债安全垫削弱等风险。...

随着上市公司半年报披露，百亿级私募重仓标的曝光，共31家私募旗下产品出现在上市公司前十大流通股东名单中，持股市值超600亿。私募不仅加码科技、创新药，还布局房地产等，市场结构性行情有望扩散。...

8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）结束下行走势，实现小幅回升。数据显示，供需两端均趋稳，外需有韧性，价格指数联动上升，PPI降幅有望收窄。专家认为，我国宏观经济向好基础继续巩固，积极因素累积，将带动后期经济向好发展。...

上周市场震荡上行，情绪好转，成长风格强劲。经济延续修复态势，PMI数据上升，非制造业商务活动景气度略有下滑。下半年内需成经济增长核心动能，地产政策预计继续发力。美国就业市场保持韧性，薪资增速高于预期。综合来看，经济逐步修复，市场风险可控，中美元首通话提振市场情绪。...

面对外部环境挑战，我国经济以基建投资为“压舱石”，以旧换新政策为“动力源”，4月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额同比增长。基建投资与以旧换新政策共同稳定总需求并推动产业升级，为经济韧性提供关键支撑。...

5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布LPR下调，符合预期。多家国有大行下调人民币存款利率，此举有助于改善银行负债成本，为LPR下降创造条件。LPR下调将进一步激发有效的融资需求，稳定信用水平，对经济修复产生积极影响。...

2025年5月20日，工农中建交等六大国有银行下调存款利率，同时LPR报价下调，助力经济修复。降息政策降低企业融资成本，提振市场风险偏好，A股和港股均收涨。广州主流房贷利率稳定在3%。...

5月20日，工商银行、农业银行等国内多家银行集体下调存款利率，涵盖多类存款产品。同时，贷款市场报价利率(LPR)也迎来年内首降，1年期和5年期以上LPR均下降10个基点。此举有助于降低银行负债成本，激发有效融资需求，稳定信用水平，为经济修复提供有力支持。...

5月7日，中国人民银行行长潘功胜宣布推出降息降准“组合拳”，包括降低存款准备金率0.5个百分点、下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点等，预计向市场提供长期流动性约1万亿元。此举将助力经济修复，提振市场信心。...

中信建投指出，2月PMI回升至枯荣线之上符合逻辑，受抢生产热潮及特朗普关税政策影响，1月经济下滑，PMI超跌。核心CPI数据连续四个月同比回升，需求修复迹象有所呈现，与PMI修复相呼应。后续可关注两会政策动态。...