今年2万亿再融资专项置换债资源已落地超过80%，20个地区发行完成。5月以来发行节奏放缓，业内预计置换债高峰已过，后续将以新增债为主。全国33个地区已启动发行，江苏发行规模超千亿。财政发力重点转向稳增长。...

2025年1-2月，公共财政收入同比下降1.6%，财政支出增长3.4%。税收收入跌幅扩大，非税收入成为主要贡献。中国经济回暖，增值税及印花税拉动财政收入上升。财政支出侧重于民生保障领域，基建领域支出增速回落。广义财政收支增速均未达到预算水平，财政发力前景值得期待。...

中信建投发布2025年A股策略报告，指出流动性宽松、政策支持下A股市场生态改善，带来新机遇。报告分析外部环境不确定性及牛市特征，提出投资策略，建议关注资产重估、新质生产力等方向。...

海通策略研报指出，未来或有三重关键因素共同推动我国经济基本面与市场预期回暖，包括财政发力提振内需、中高端制造带来新增长点、改革提振预期释放红利。预计2024年国内实际GDP同比增速有望达5%。...

7月金融数据包括信贷和社融均超季节性回落，市场普遍认为财政与货币政策需进一步加大支持力度。中国人民银行公布的数据显示，7月人民币贷款和社融均低于市场预期。机构预期降准降息概率提高。...