IPO“零上会”现象仍在持续发酵。根据最新预告，本周沪深北交易所依旧没有IPO项目安排上会，这标志着三大交易所将连续第六周保持“零上会”状态。与此同时，被终止审核的IPO公司数量居高不下，市场关注度持续升温。

连续六周“零上会”引关注

数据显示，沪深北交易所自春节前最后一周（2月5日至9日）召开上市审核会议后，便再无企业首发上会。截至目前，三大交易所仍未发布新的上市委会议公告，本周IPO项目上会依旧为零，连续六周的“零上会”现象引发市场广泛讨论。

投行人士指出，中国证监会IPO“315新政”实施后，在审项目需按新标准重新筛选，加之监管层强调IPO全流程严格监管，预计短期内IPO项目上会仍将保持谨慎态度。

从新股发行节奏来看，自证监会去年8月提出“阶段性收紧IPO节奏”以来，每周约有2个项目注册生效，至今已有55个项目注册成功，其中包括主板27个、科创板8个、创业板20个。北方一家券商投行高管预计，未来每周新股发行数量将保持在2家左右，目前已有近180个已过会但未取得批文的项目等待发行。

撤单企业数量激增

IPO市场“上1家，撤3家”的现象已成为新常态。截至3月25日，今年A股市场已发行新股26家，而IPO终止公司数量高达80家，上市/终止比例达到1：3.1。去年全年这一比例仅为1：0.93，显示今年IPO撤单现象愈发严重。

自今年年初以来，沪深北交易所在短短84天内已有80家企业撤回了IPO申请，平均每天约有一家企业终止IPO。其中，沪深主板、创业板、北交所均有超过20家企业终止IPO。从行业分布来看，计算机通信和其他电子设备制造业撤单数量最多，专用设备制造业和化学原料及化学制造业紧随其后。

IPO全流程严格监管的政策导向是导致撤单企业数量激增的重要原因。3月15日，证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》对拟上市企业上市前突击分红行为给予高度关注。上周就有7家拟IPO企业因突击式分红而撤回了申请材料。

以青牛技术为例，该公司在2022年实施了1亿元的现金分红，而其此番IPO拟募集资金为5亿元，其中1.4亿元拟用于补充流动资金。这种分红后又募集补流的做法引发了监管部门的质疑。

中介机构责任加重

随着监管系统持续释放“严监严管”信号，作为资本市场“看门人”的中介机构责任愈发重大。3月22日晚，深交所宣布对联纲光电保荐人中信证券启动现场督导，中信证券投行相关业务负责人表示将积极配合深交所的督导工作。

今年以来，监管层已对券商机构及其从业人员在IPO发行保荐业务中开出30余张罚单，产生了显著的警示作用。监管层还多次重申要坚持“申报即担责”理念，严惩“一查就撤”行为。对于有问题的撤回项目，事后追责已成为常态。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，全面注册制实施以来，监管层严把市场“入口关”，对券商、会计师事务所等中介机构的责任进一步压实，以提高上市公司质量。未来从严监管的常态化趋势将更加明显，市场参与各方需勤勉尽责以避免不合规行为对声誉带来的负面影响。

（文章来源：上海证券报）