AI导读：

中信证券研报认为，本轮存储周期上行表现为保守预期转向积极，NAND产能利用率低，存储景气度至少延续到2026年下半年。建议关注企业级SSD需求及进展快、涨价受益强的存储模组公司。

　　中信证券研报指出，相较于上一轮存储上行周期呈现的“强预期弱现实”特征，本轮存储周期上行则表现为“保守预期逐步转向积极——北美CSP企业上调资本支出（CAPEX）+ HDD需求外溢”。叠加NAND在过去约三个季度中维持相对较低的产能利用率水平，以及海外原厂对资本支出的谨慎预期，存储行业的景气度上行趋势预计至少将持续至2026年下半年。在此背景下，建议高度关注企业级SSD（固态硬盘）的需求景气度，特别是那些在企业级产品领域进展迅速、且能够充分受益于涨价逻辑的存储模组公司。