中金研报：美债利率短期走高，长期中枢或压低，通胀中枢或抬升
AI导读：
中金公司研报称，短期美国降息或致经济复苏与通胀上行，美债短端牛陡、长端熊陡，十年期利率或年内走高。长期看，财政主导或压低美债利率中枢，但经济复苏下压低利率或致通胀中枢持续抬升。
中金公司研报指出，从短期视角审视，美国在面临较大通胀上行压力时若仍选择降息，经济复苏与通胀上行或将同步加速，这一趋势可能促使美债短端呈现牛陡态势，而长端则可能步入熊陡格局。具体而言，十年期美债利率有望在年内攀升至4.8%附近，且未来一两个月内持续的发债潮与流动性收紧或将进一步加速这一进程。美债利率、经济复苏成为短期内的关键焦点。从长期来看，若未来一两年财政主导逐步成为现实，美债利率曲线的中枢或将被整体压低。其中，短端利率将随降息而下行；货币政策亦可能通过直接（如量化宽松QE）或间接（如放松金融监管）手段刺激长债需求，进而压制期限溢价。然而，需警惕的是，在经济复苏的大背景下仍持续压低利率，中金预计通胀中枢或将持续上扬，这一趋势对全球经济的影响不容忽视。
（文章来源：人民财讯）
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