AI导读：

华泰证券研报指出，快递行业面临上游电商价格压力，单票价格持续下降，迫使总部和加盟商寻求降本。末端揽派环节被视为最大降本空间，无人物流车配送有望使加盟制快递降本约4%，提升全链路效率。

　　华泰证券研报表示，快递行业目前正迫切需要末端降本。这一需求主要源于几个方面：1）上游电商的价格压力、行业供需不匹配以及快递均重下降等因素，共同导致了常态化的价格战，使得单票快递价格持续走低。这种价格压力迫使快递总部和加盟商不得不寻求极致的降本方法；2）末端揽派环节被视为未来最大的降本空间，因为派费在单票成本中占比超过一半。基于当前快递行业的成本结构、派费水平、无人物流车的技术与价格，以及总部与加盟商的分成比例，我们在中性假设下进行了测算。结果显示，如果30%的快递件量能够由无人物流车进行配送，那么加盟制快递有望实现约4%的成本降低。而对于直营快递来说，无人物流车的使用将更为灵活，能够极大地提升全链路的运营效率。