阿里系13年投资生涯终结，丽人丽妆步入新时代。6月3日，丽人丽妆发布公告，其董事韩雯斐因个人原因辞职，标志着阿里系正式退出。此前，阿里系杭州灏月企业管理有限公司（以下简称“杭州灏月”）已出售全部丽人丽妆股份。业界普遍认为，丽人丽妆发展乏力是此次阿里系退出的主要原因。

阿里系全面撤离

丽人丽妆公告显示，杭州灏月于2025年4月29日与北京琳琅焕彩咨询合伙企业（以下简称“琳琅焕彩”）签署股份转让协议，将其持有的7038万股无限售流通股（占总股本的17.57%）转让给琳琅焕彩，转让价格为6.9元/股，总价4.86亿元。此次权益变动后，杭州灏月退出丽人丽妆，琳琅焕彩成为第二大股东。

据天眼查信息，杭州灏月由阿里巴巴旗下淘宝中国持股57.59%、浙江天猫持股35.75%。杭州灏月的退出，意味着阿里系全面撤离丽人丽妆。

回顾历史，阿里系与丽人丽妆的股权关系始于2012年。当年，阿里创投以4500万元入股丽人丽妆前身，获得20%股权。

6月3日晚，丽人丽妆发布韩雯斐离职公告。韩雯斐职业生涯几乎与阿里系在丽人丽妆的投资生涯同步，其离职被业界视为阿里系彻底退出的标志。

美妆资深评论人白云虎表示，丽人丽妆作为TP（第三方平台服务商），源于天猫代运营业务。随着新兴电商平台兴起，丽人丽妆等传统电商渠道为主的代运营业务受到冲击。阿里聚焦核心业务，退出丽人丽妆是当下最优选择。

业绩下滑与合作品牌终止

阿里系13年投资画上句号，背后与丽人丽妆近年来的发展困境密切相关。

丽人丽妆成立于2010年，是中国化妆品线上营销零售服务商。近年来，其业绩表现不佳。2024年，丽人丽妆亏损2440万元；2025年一季度继续亏损1832万元。

业绩下滑与丽人丽妆与多个合作品牌终止合作关系有关。包括欧莱雅、兰蔻、碧欧泉等在内的多个美妆品牌因收回合作权转自营等原因，与丽人丽妆终止合作。

丽人丽妆在财报中坦言，营收下滑的主要原因是与部分品牌终止合作及运营模式转变。同时，自有品牌发展不温不火，占比不足10%。

白云虎认为，丽人丽妆业绩下滑源于线上渠道格局改变，未能及时抓住新兴电商平台流量。此外，代运营核心品牌转为自主经营，自有品牌未能填补空缺，导致盈利能力不足。

摆脱单一流量平台束缚

权益变动后，丽人丽妆表示，本次股份转让不会导致控股股东及实际控制人变化，不会对公司正常经营管理产生不利影响。

然而，业界认为，阿里系的退出一定程度上反映了丽人丽妆传统电商渠道运营模式面临的挑战。丽人丽妆主要营收来自淘宝、天猫等传统电商平台，占比超70%。

白云虎建议，丽人丽妆应摆脱单一流量平台依赖，加强自有品牌发展。包括依托资本资源并购有基础和潜力品牌等。

丽人丽妆正尝试新兴渠道业务，如抖音等。2023年，新兴渠道业务收入占比持续提升，抖音小店数量增加。同时，丽人丽妆主推自有品牌“玉容初”“美壹堂”，保持高速增长。

显然，丽人丽妆正寻求从传统电商代运营向新兴电商渠道和自有品牌发展的转变，以应对业绩持续增长乏力的挑战。

（文章来源：北京商报）

—— 北京商报记者 张君花