AI导读：

为完善中国特色现代企业制度，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《意见》鼓励民营企业优化股权结构。一股独大现象在民营企业中普遍存在，不利于公司治理结构优化，对资本市场构成潜在风险。因此，民营企业应摒弃一股独大模式，优化股权结构，作为完善公司治理的关键。

　　为贯彻落实党中央关于完善中国特色现代企业制度的战略部署，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》（下称《意见》）。

　　针对民营企业的公司治理问题，《意见》提出鼓励民营企业构建简明、清晰、可穿透的股权结构，支持引导民营企业完善治理结构和管理制度，鼓励有条件的民营企业规范组建股东会、董事会、经理层，同时鼓励家族企业创新管理模式、组织结构、企业文化，逐步建立现代企业制度。结合《意见》提出的发挥资本市场对完善公司治理的推动作用，个人认为，民营企业公司治理应将完善股权结构作为重要一环。

　　目前，民营企业股权结构多参照国有企业设立，存在一股独大现象。这种结构不利于民营企业公司治理结构优化。

　　国有企业一股独大是基于国家控股需求，所有者与经营者分离，公司治理可通过规范结构实现。但民营企业，特别是家族企业，一股独大将严重阻碍公司治理完善，导致企业治理“一言堂”，大股东掌控决策，内部组织制衡失效。

　　此类一股独大的民营企业上市，还将对资本市场构成潜在风险。控股股东可能将股市视为“提款机”，这与承担更多社会责任的国有企业不同。民营企业股东在股份解禁后可自主决定减持，甚至清仓，这不仅使股市成为套现工具，还会带来市场抛压，动摇投资者信心。

　　因此，民营企业，尤其是家族企业，应摒弃一股独大模式，优化股权结构，作为完善公司治理的关键。拟IPO企业应降低控股股东持股比例，通过股权稀释削弱其控制地位，推动企业治理向良性发展。IPO阶段，控股股东持股比例应控制在30%以内，首发流通股比例提升至50%以上，以缓解“一言堂”问题，为公司治理改善奠定基础。

　　同时，规范大股东减持行为，如规定控股股东持股比例降至20%时，不得通过二级市场减持，只能协议转让给机构投资者，以减轻减持对市场冲击，促进资本市场稳定发展。

　　综上所述，优化股权结构对民营企业完善公司治理至关重要，尤其是有IPO意向的企业，更应重视此环节。（作者系财经评论员）

（文章来源：国际金融报）