AI导读：

2025上海衍生品市场论坛在沪举行，上海财经大学校长刘元春发表演讲，指出中国经济展现显著弹性和韧性，中高端产品出口保持强劲，人民币汇率表现韧性，全球资本流动结构发生转变。

　　新华财经上海5月22日电 5月22日，由上海期货交易所（下称：“上期所”）和中国金融期货交易所（下称：“中金所”）共同主办的2025上海衍生品市场论坛（下称：“上衍论坛”）在沪举行。上海财经大学校长刘元春在以“中国宏观经济形势与展望”为题发表演讲时表示，中国中高端产品的不可替代性以及转口贸易构成了中国出口的韧性，彰显了经济的强大韧性。

　　刘元春指出，2025年宏观经济面临复杂局面，美国总统特朗普政策带来的不确定性、科技创新与中国经济“再估值”、房地产筑底回稳及政策效应成为主导力量。尽管外部环境充满挑战，但中国经济展现出显著弹性和韧性。

　　他强调，3月和4月中国出口增速超预期反弹，对非美国家出口额大幅增长，主要得益于出口结构优化，中高端产品出口保持强劲。对美出口下滑主要集中在劳动密集型产品，对中高端产品影响有限。

　　人民币汇率同样表现出韧性，在贸易政策不确定性加剧背景下，美元指数跌破关键支撑位，反映出全球资本流动变化及资本秩序重塑。刘元春分析，市场对美国债务可持续性的担忧推高国债收益率，美债收益率是否持续突破4.5%成为全球资本市场焦点。同时，全球资本流动结构转变，美股和美债国际资本净流入下降，投资者对美国金融资产吸引力产生疑虑。

　　刘元春认为，美国政府举措旨在重构制造业基础、金融体系和全球经济治理逻辑。关税政策或仅为开端，金融领域变革或将成为更深层次的挑战。

（文章来源：新华财经）