5月8日，比特币（BTC）价格自前一日93327美元的低点，强势反弹至99374美元，涨幅超过6.4%，现价报99004.4美元，市场密切关注其能否再次突破10万美元大关。

比特币价格回升背后，机构买盘热情高涨。5月7日，美股上市公司Thumzup计划筹集最高5亿美元资金，增加运营资本并推进比特币收购战略。同日，日本上市公司Metaplanet再度斥资5340万美元增持555枚比特币。此外，新罕布什尔州成为美国首个通过战略比特币储备法案的州，授权州财务部长以受监管的储备结构持有比特币。

Uweb校长、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁表示，机构大规模涌入为比特币市场带来更高资本流动性和声誉背书，但也引发市场结构复杂化、波动性增强等问题。机构买盘为比特币价格提供底部支撑，强化市场中长期持有信念。但若机构配置行为趋同化且高度杠杆化，市场将面临更强的系统性风险。

机构持续加码布局

尽管比特币年内涨幅仅约5%，远低于黄金，但机构却纷纷投资“数字黄金”。5月7日，日本上市公司Metaplanet再度增持比特币，并发行价值2500万美元的普通债券用于购买比特币。截至目前，其总持仓量超过5000枚，成本约4.3亿美元，目标到2025年底持有1万枚比特币。

过去一段时间，多家上市公司积极购入比特币。例如，“比特币大户”Strategy在一个月内三批购入25370枚比特币，总计花费约22.616亿美元。美股上市公司Semler也计划发行5亿美元证券购买比特币。

于佳宁指出，Strategy与Metaplanet等公司将比特币纳入财务体系，实质上完成了比特币金融映射的功能跃迁。这类企业股票价格与比特币行情绑定，成为比特币市场波动的估值映射工具。

除了直接持有，比特币现货ETF也在快速累积BTC。据统计，现货ETF持有约100万枚BTC，占总供应量的近5%。

机构持续买入比特币的趋势显著，动因已远超资产配置优化或短期投机行为。在传统资产面临估值压力、货币政策前景动荡的背景下，比特币被视为另类储备资产，具有“数字黄金”的战略属性。机构资金持续流入，既基于价格增值潜力判断，也是对冲通胀、规避法币贬值的现实需求。

上海社会科学院数字经济学者王滢波表示，机构持续买入比特币的根本原因是美元信用因特朗普政府的不确定性而下降，比特币成为部分资金寻找的新避风港。

王滢波还指出，比特币价格高度取决于市场共识，存在极大不确定性，意味着价格将持续剧烈波动。

美国首个州级战略比特币储备法获批

除机构外，政府部门也在通过比特币战略储备项目积极持有BTC。5月7日，新罕布什尔州颁布美国首个州级战略BTC储备法，为将部分州资金分配至BTC等数字资产确立框架，该法案将在60天后正式生效。

此法律允许该州财务部长购买市值超过5000亿美元的数字资产，目前符合标准的仅有BTC。其持有量上限为州储备组合的5%，资产须通过美国监管合规的多签机制或交易所产品托管。

于佳宁认为，新罕布什尔州的举措标志着美国地方政府在虚拟资产政策层面出现结构性转向。比特币开始被部分地方政府视作具有长期价值的战略储备资产，反映出虚拟资产在公共财务管理体系中的地位正在变化。

数据显示，美国50个州中有37个州已提出类似立法提案，但大多数未能通过。包括亚利桑那州、佛罗里达州在内的多个州均否决了相关法案，理由包括波动性、能耗以及对纳税人资金的风险等。

王滢波认为，比特币虽然名为货币，但由于缺乏固定锚，价格波动剧烈，难以作为真正货币使用。各国央行对于将比特币纳入储备资产保持审慎态度。

于佳宁进一步分析认为，比特币作为战略储备资产在全球层面仍具争议。从主权国家央行视角出发，比特币尚不具备构成主权层面战略储备资产的必要条件。将其纳入官方储备体系仍缺乏足够共识。

（文章来源：华夏时报）