近期，在政策鼓励支持与中国科技企业取得技术突破的双重利好下，许多外资LP正积极调整投资策略，重新评估对中国市场的投资配置。

前两年，受地缘政治及监管趋严影响，外资LP对华投资显著下滑，部分外资基金的投委会甚至大幅削减或冻结了对中国的投资额度，一位双币基金合伙人向21世纪经济报道透露。然而，2024年外币基金在中国市场的募资情况显示，尽管全年共39只外币基金完成募集，同比下降49.4%，募资规模约559.12亿元人民币，同比下降48.6%，但外资对中国的投资态度正在发生变化。

知壹投资创始人赵福在接受采访时表示，预计未来一两年，外资将加大对中国市场的投资力度。多位美元基金投资人也表达了类似看法，认为政策利好与中国科技企业的技术突破正驱动外资LP对中国的投资回暖。

政策与科技企业双轮驱动外资回暖

赵福预测，未来一两年，二级市场外资将逐渐加大对中国股票的配置，这将带动一级市场外资LP加大对中国创投基金的出资。这一预判基于中国宏观经济的稳定增长、政策环境的改善以及中国科技企业的突破。

随着Deepseek、宇树科技等科创企业的崛起，外资对中国创新能力的认知正在改变。赵福指出，中国在AI应用方面具有优势，尤其是在AI与硬件结合的消费电子等领域，供应链资源让中国企业具有强大竞争力，这进一步增强了外资LP对中国市场的信心。

水木资本董事长唐劲草也表示，近日发布的《2025年稳外资行动方案》标志着中国在吸引外资方面迈出了更具系统性和实操性的一步。该方案提出了取消外商投资性公司使用境内贷款限制、优化外资并购规则和交易程序等措施，降低了外资参与境内股权投资的门槛和复杂度。

同时，《方案》强调引导更多优质外资长期投资中国上市公司，并研究制定鼓励再投资的政策。结合中国资本市场改革，政策红利将吸引更多外资通过股权投资参与中国企业的技术升级和产业链整合。

外资LP不可或缺

值得注意的是，尽管美国本土LP受到新颁布的投资政策限制，但中东、欧洲、亚洲的LP并未受到太多限制。他们意识到中国在科技创新领域的竞争力后，有望陆续向中国回流。

赵福表示，知壹投资已完成第一只美元基金的募集，并设立了碳资产资金。预计今年下半年将开始第二只美元基金的募集。他指出，越来越多的外资LP对知壹投资形成高度认可，看好其投资的人工智能、机器人、碳中和产业。

目前，中国股权投资市场以政府和国资机构出资为主导。然而，外资LP仍是不可或缺的力量。他们拥有成熟的体系、长期的出资承诺和跨境协同效应等优势。

唐劲草分析称，外资LP不仅是资金提供方，更是技术、管理经验和国际网络的载体。他们通过股权投资带动的技术转移对产业升级至关重要。

为了吸引更多外资LP投资中国市场，赵福呼吁恢复IPO常态化，为股权投资基金提供更顺畅的退出渠道。同时，他也期待创投行业税收政策能够持续优化，进一步吸引耐心资本进入创投行业。

（文章来源：21世纪经济报道）