2025年2月7日，金融监管总局在其官方网站上正式发布了一则重要通知，标志着保险资金投资黄金业务试点的正式启动。此举旨在拓宽保险资金的运用渠道，优化保险资产的配置结构，并推动保险公司进一步提升资产负债管理水平。自通知发布之日起，保险资金投资黄金业务试点项目正式拉开帷幕。

金融监管总局强调，开展保险资金投资黄金业务试点，是深化保险资金运用改革、推动保险业迈向高质量发展阶段的重要举措。未来，该局将密切关注试点的进展情况，强化监督管理，确保《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》得到有效实施，从而推动保险资金投资黄金业务稳健前行。

本次试点共批准了10家保险公司参与保险资金投资黄金业务，这些公司包括中国人民财产保险股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、太平人寿保险有限公司、中国出口信用保险公司、中国平安财产保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司、泰康人寿保险有限责任公司以及新华人寿保险股份有限公司。

通知内容详尽，明确了试点的投资黄金业务范围和投资方式。具体而言，试点投资黄金的范围涵盖了在上海黄金交易所主板上市或交易的多种黄金合约，如黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约以及黄金租借业务。

在试点要求方面，通知对试点保险公司投资黄金的事前事中管理提出了明确要求。例如，试点保险公司需灵活运用大宗交易、询价交易、竞价交易等方式分期分批建仓，以避免异常交易行为对市场造成冲击。同时，试点保险公司投资黄金应使用货币资金，并不得办理黄金实物的出、入库业务。在开展黄金租借业务时，交易对手应限于金融机构，并需合理控制交易对手集中度，确保单一交易对手租借规模不超过试点保险公司持有黄金现货合约的20%。

此外，试点保险公司还需严格执行投资比例要求，确保投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。在投资比例计算上，应全面、真实地反映投资情况，对于黄金现货延期交收合约和黄金询价掉期合约，分别以该业务黄金现货合约市值和黄金持仓净敞口为统计口径，且单边的存续规模同样不得超过本公司上季末总资产的1%。同时，试点保险公司借出黄金规模也应纳入投资比例管理。

在监督管理方面，通知明确了试点业务的定期报告和临时报告机制以及相关监督管理要求。试点保险公司需每季度结束后5个工作日内向金融监管总局报送试点业务开展情况的报告。若试点期间出现不符合通知要求情形或发生相关重大风险事件，试点保险公司需在10个工作日内向金融监管总局报告，并在符合试点要求前不得新增黄金投资。

金融监管总局将依法对试点保险公司投资黄金业务进行监督管理，对于违反试点要求或其他相关监管规定的，将责令其限期改正，情节严重的将取消其试点资格。

这一政策的出台，进一步拓宽了险资的投资渠道，提升了资产配置的多样性。此前，保险资金是不被允许投资商品类资产的，包括黄金ETF等。险资若想间接参与黄金投资，只能通过买卖与黄金相关的股票或基金，但这类产品波动较大，且阶段性表现与金价不同步。如今，随着通知的发布，保险资金将有更多渠道可用于配置贵金属，这不仅将对保险行业自身产生深远影响，也可能对未来的黄金市场和金价走势产生重要影响。

某险企内部人士表示，该政策已酝酿两年多，如今正式对外发布，对保险资金而言无疑是个好消息。然而，目前试点主要集中在头部机构，大部分机构仍无法参与其中。尽管如此，这一政策的出台仍被视为保险资金运用的一个重要里程碑。

黄金作为投资品类的一种，近年来价格持续走高。截至2024年12月底，伦敦现货黄金定盘价为2610.85美元/盎司，较年初上涨25.83%；上海黄金交易所Au9999黄金12月底收盘价为614.80元/克，较年初上涨27.87%。这些数据表明，黄金市场呈现出强劲的增长势头。

根据《全球黄金需求趋势报告》显示，受央行购金和投资需求增长的双重驱动，2024年全球黄金年度需求总量创历史新高。创纪录的高位金价和需求量推动了全球黄金需求总额的显著增长。预计2025年，全球央行的购金需求仍将占据主导地位，而黄金ETF投资需求将成为支撑黄金需求的重要力量。然而，由于高金价和经济增长放缓抑制了消费者的购买力，金饰需求或将持续走弱。地缘政治及宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，进而支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。