AI导读：

幸福消金39.25%股权经过两次流拍，反映出消费金融行业从高速发展向精细化运营过渡所面临的挑战与机遇。同时，消费金融牌照的吸引力今非昔比，市场趋于冷静。

在全国仅有的31块消费金融牌照中，其珍贵性曾不言而喻。然而，随着市场逐渐成熟，消费金融牌照的含金量似乎有所变化。

经过两次流拍后，河北幸福消费金融有限公司（简称“幸福消金”）39.25%的股权目前处于“已查封、已质押”状态。原定于2025年1月9日至3月10日进行的公开变卖活动，因申请人申请暂缓而暂停。

该股权评估价为6.29亿元，首次拍卖起拍价为4.4亿元，但无人出价流拍。第二次拍卖降价8800万元后，依然因无人出价而流拍。幸福消金作为河北省唯一的消费金融牌照，省政府与监管方对买家挑选严格。

业内高管指出，消费金融牌照转让降温，反映出消费金融行业从高速发展向精细化运营过渡的挑战与机遇。行业未来不仅取决于内部能力提升，还受外部经济环境和政策导向影响。

2024年出台的《消费金融公司管理办法》规定，主要股东不得将所持消费金融公司股权质押或设立信托。而幸福消金的主要股东神州优车和蓝鲸控股所持有的股权，早在监管新规出台前就已出质。

对于历史遗留问题，幸福消金方面表示正在积极寻求合适的股东，并处于等待阶段。律师指出，监管新规不能溯及既往，对已质押股权的处置无明确规定。

除了历史遗留问题，幸福消金股权拍卖两次未果的原因还包括股权无法支持买家成为第一大股东。然而，在过去几年中，消费金融公司非控股股权依然抢手。

近年来，多家消费金融公司注册资本增加，引入了互联网巨头或国企作为新股东。然而，在2023年，锦程消金19%股权转让时，折扣已经开始加大。

根据持牌消费金融公司注册资本金排序，幸福消金目前排在行业25名。业内人士认为，随着行业逐渐开放和参与者增多，消费金融牌照不再是成功的唯一保障。

消费者的还款能力下降导致不良率上升，尤其是无抵押信用贷款领域。一些头部机构的不良资产问题已显现，未来可能继续恶化。即使拥有消费金融牌照，如果风控能力不足、不良资产积压严重，也无法避免退出市场的命运。

然而，消费金融牌照对于城市商业银行等特定主体仍有吸引力。消费金融牌照为城商行提供了一条扩大业务覆盖面的途径，实现资源高效利用。同时，地方政府也希望消费金融公司能带动区域消费、活跃经济，并为地方财政贡献税收和利润。

（文章来源：中国经营网）