央企估值修复的前景备受期待。近日，中兵红箭披露，国资委已印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，旨在加强对央企控股上市公司市值管理的指导，并明确了具体的考核评价指标。从2025年起，公司将接受国资委对公司市值管理工作的考核，主要考核公司股价相对综合增长率。

该意见共九条，明确了市值管理的目标和方向，提出了用好市值管理“工具箱”的策略，并强调了健全工作机制、强化正向激励和坚守合规底线的重要性。有机构认为，随着央企市值管理和经营考核工作的持续推进，央企估值修复的机会值得关注。

市值管理包含价值创造、价值经营和价值实现三个阶段。高水平的市值管理离不开上市公司优秀的基本面，并购重组、混改等外延式扩张方式也是价值创造的核心环节。当上市公司内在价值和市场价值出现偏差时，企业会采取回购、增持、分红、再融资等手段进行市值管理，传递积极信号，提振资本市场信心。建立良好的投资者关系、提升信息披露质量也应成为企业常态化的机制。

央企重组也是市值管理的重要手段之一。将体外未上市优质资产注入上市平台，是推动央国企内部优质资源向资本市场汇聚的最直接途径。当前，电网、电力、军工、有色等领域的央企集团，存在较多的体外优质未上市资产，证券化率偏低，具有较大的提升空间。

（图片来源：兴业证券研究报告）

根据兴业证券研报，数据宝梳理出证券化率低于50%的央企旗下低市值股票，共计33只，市值均低于百亿元。其中，长春一东、北方股份等个股市值较低，实控人均为中国兵器工业集团。乐凯胶片、西昌电力等个股市值也低于40亿元，分别属于中国航天科技集团和国网集团。

从股息率角度看，中证央企指数的市净率明显低于主要权益指数，但股息率明显高于其他指数，呈现出“低估值”+“高股息”的特征。在“中特估”+“央企市值管理”的背景下，央企有望维持高分红水平。目前，仍有32家央企股息率超过4%，其中中粮糖业股息率高达8.92%，位居第一。此外，大秦铁路、江中药业等多只个股股息率也超过5%。

同时，五矿证券指出，《上市公司监管指引第10号——市值管理》要求长期破净公司制定估值提升计划，破净国企估值将迎来修复空间。据统计，有59只央企股破净，其中华侨城A市净率最低，为0.36倍。新钢股份、鞍钢股份等多只个股市净率也不足0.5倍。

（文章来源：证券时报网）