在财政政策持续发力的背景下，2025年债券市场将迎来新的机遇与挑战。市场人士普遍认为，2025年市场波动或将加剧，投资者需采取更为谨慎的投资策略。

面对日益复杂的市场环境，机构投资者建议加大多元化布局，提升交易能力，以应对即将到来的挑战。财政政策将在供给端和基本面上成为影响2025年债券市场走势的关键因素。

民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣指出，2025年财政发力，重点将落在化债、补充银行资本、稳地产以及扩内需等方面。在积极的财政政策和化债“组合拳”推动下，新一轮信用扩张正在酝酿。

谭逸鸣进一步解释，发行特别国债注资国有大行，不仅能提升银行的稳健经营能力，还能发挥资本杠杆作用，增强银行信贷投放能力，从而加大对实体经济的支持力度，推动经济和市场预期持续回升。

国联证券固定收益首席分析师李清荷也表示，积极财政政策的力度与节奏将是2025年债市的核心变量，其中扩内需政策的出台力度对债市走势影响更大。她预计，随着政策落地，地方政府债务风险将逐步化解，专项债支持政策将在年内逐步落实。

李清荷还提到，扩大预算赤字、通过转移支付投入民生支出等政策是否会在2025年进一步出台，将对债市产生较大影响。民生政策能直接拉动居民部门消费意愿，有助于社融企稳。

在“春风化雨”的政策影响下，投资者对2025年债券市场应保持谨慎态度。业内人士分析认为，波动与震荡将成为市场常态。

中信建投固定收益首席分析师曾羽指出，考虑到配置盘力量边际放缓、交易性力量难以大幅扩张、市场风险偏好回升等因素，2025年债市波动性或将提升。他建议投资者在保持中长久期的同时，灵活调整久期，保持组合流动性。

谭逸鸣也表示，2025年债市投资的关键在于把握曲线形态变化及交易配置节奏，关注经济基本面、政府债供给、机构配置力量及债市增量资金等方面的边际变化。

市场情绪在利率债交易中扮演重要角色，2025年市场将更加受到情绪影响，波动加大。在某些情况下，市场情绪可能脱离基本面因素，导致债券价格非理性波动。当市场出现恐慌性抛售或过度乐观抢购时，利率债价格可能大幅偏离合理估值。

由于债券市场具有一致预期性，2025年市场逻辑主线或是“预期差”导致的波动加大。拥抱多元资产、增强交易能力正成为众多机构的共识。

一位国有大行理财子公司负责人表示，市场环境已发生显著变化，投资者需采取更积极策略，通过波段操作和精准把握市场趋势增加投资收益。多元资产配置将成为投资领域主流趋势，投资者需探索创新性方法，提升整体收益水平。

对于利率债投资者来说，交易能力至关重要。随着信息传播更迅速，市场参与者对利率债定价更精准，单纯持有等待收益策略难以获得超额收益。具有优秀交易水平的投资者能更快对市场信息做出反应，利用交易技巧脱颖而出。

此外，强化与信用债相关的产业研究也至关重要。随着机构主体活跃度提升，信用债理财价值将逐步凸显。投资机构需发挥专业优势，深入挖掘更多基于信用利差的投资机会。

（文章来源：上海证券报，图片链接保留未展示）