1月2日，中国人民银行在其官方网站上发布了一则重要公告，宣布为更有效地发挥证券基金机构在稳定市场方面的作用，该行已成功完成了第二次互换便利操作。此次操作于2025年1月2日完成招标，操作金额高达550亿元。本次操作采用费率招标方式，吸引了20家机构积极参与投标，最高投标费率为30bp，而中标费率则定格在10bp。

与首次互换便利操作相比，本次操作不仅在规模上有所扩大，从500亿元增至550亿元，而且中标费率也显著下降，由首次的20bp降低至10bp。此外，参与机构的数量也有所增加。在首批20家机构的基础上，根据分类评价和合规风控等条件，央行增选了另外20家机构，形成了一个包含40家备选机构的池子。在第二批扩容机构中，包括国金证券、红塔证券、国联证券、东吴证券、长城证券和方正证券在内的多家上市券商发布了关于参与互换便利业务的公告。

值得注意的是，国泰君安在此次操作中表现突出，不仅积极参与并顺利中标，而且中标额度远超前次。国泰君安表示，将充分利用互换便利工具，发挥证券公司的专业优势，积极履行社会责任，为股东创造价值，并为资本市场的稳定运行和健康发展作出积极贡献。

互换便利工具是我国首个支持资本市场的货币政策工具。自2024年10月18日央行公告创设证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）以来，该工具已成为符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押，从中国人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产的重要途径。通过这项工具获取的资金只能用于资本市场，特别是股票和股票ETF的投资和做市。

自2024年10月21日央行首次开展证券、基金、保险公司互换便利操作以来，该工具已取得了显著成效。首批操作金额达到500亿元，吸引了20家证券公司和基金公司的积极参与。截至目前，首批操作已全部落地，实际投放超过90%，发挥了互换便利工具在维护资本市场稳定运行方面的积极作用。中信证券首席经济学家明明指出，互换便利工具不仅为市场提供了一个高效利用存量资产的新途径，还有利于非银金融机构盘活存量、用好增量。同时，该工具还提供了额外的流动性支持，增强了市场的稳定性，尤其是对于资金周期长、投资规模大的保险公司而言，其长期配置的战略定力得到强化，进一步推动了长期资金入市，有助于促进资本市场的高质量发展。